OpenAI、AnthropicのIPO申請前に300億ドル調達を急ぐ

OpenAIは、Anthropicが11月中旬に予定しているIPOに先立ち、約300億ドルの調達を進めているとされる。事情に詳しい2人の関係者によると、この資金調達ラウンドにより、ChatGPT開発元の評価額は1.4兆ドルを超える可能性がある。

関係者の1人は、SoftBank、アブダビのMGX、その他の既存投資家が参加を協議していると述べた。

2つの評価額が収束

3月には、過去最高の1220億ドルの資金調達ラウンドの後、OpenAIの評価額は8520億ドルだった。9月までに、同社は約1.2兆ドルで投資家と初期段階の協議を行っていたと報じられている。

新しい評価額目標は、3月時点の数字より約64%高い水準となる。GPT-6 Astraのリリース以来、OpenAIはより速い成長を強調し、年間換算収益500億ドルを主張している。

対照的に、Anthropicの評価額は下落し続けている。第3四半期の業績が予想を下回った後、一部の投資家は、同社が当初求めていた2兆ドルから下がった1.5兆ドル近辺の評価額を協議したと報じられている。

これらの報告された数字に基づくと、2つのAI研究所の評価額の差は現在約1000億ドルだ。

なぜOpenAIはAnthropicのIPO申請前に急ぐのか

ある関係者はReutersに、OpenAIはAnthropicのIPO申請によって投資家が両社を直接比較できるようになる前に、資金調達を完了させたいと語った。

収益認識の方法が、この比較の中心にある。OpenAIは収益を計上する前にパートナーの取り分を差し引いており、Anthropicがクラウドプロバイダーを通じて販売した契約の全額を計上していると非難している。Anthropicは、その手法は標準的な会計ルールに従ったものだと擁護している。

2つの研究所は、同じ投資家をめぐって競争を強めている。先週、OpenAIはロングオンリーファンドと政府系ファンドと会合し、一方Anthropicは自社の投資家説明会を開いた。

Reutersは、両社の株式への需要は依然として強いと報じた。

両研究所がそうしたファンドを獲得しようとする中、他の一部の企業は後退している。Firmus、SB Energy、AirTrunk REITはすべて、今年上場を停止または撤回した。選択肢が少なくなる中、Anthropicは2026年最後の主要なAI関連IPOになる可能性がある。

Anthropicにも独自のリスクがある。市場デビューが振るわなければ、半導体株をさらに押し下げる可能性がある。半導体株はわずか8取引日で2兆ドルの価値を失っている。

AnthropicのIPO申請書類は、投資家にフロンティアAI研究所の財務状況を初めて詳細かつ公に示すものとなる。その書類が公開される前にOpenAIが資金調達を確保できるかどうかは、投資家が2027年に向けて2つの研究所をどう評価するかに影響し得る。