BitMineのETH購入まもなく終了、ステーキングが中心的な役割に

BitMineは8月31日終了の会計年度において63億ドルの純損失を計上したと年次報告書で発表した。その大部分は、イーサリアム（ETH）保有額の未実現減少によるものである。

しかし、同時期にステーキングはBitMineの収益の約97%を占めた。BitMineがETH取得プログラムの終了に近づくにつれ、この収益源はより大きな負担を負う必要がある。

イーサリアムがBitMineの財務結果の両面に与える影響

BitMineの会計年度開始時のETH価格は4,458ドルだった。8月31日までに約2,467ドルに下落し、約45%の減少となった。

この下落により、10-K提出書類によると約62億ドルの未実現損失が発生した。同文書は、コインが売却されなかった場合でも、これらの損失が業績に影響を与えたと指摘している。

対照的に、同じETHをステーキングすることでBitMineの収益の大部分が生み出された。同社はステーキングと検証から1億2,140万ドルを獲得し、総額の約97%を占めた。

BitMineは2026年3月に開始した社内プラットフォームMAVANを通じてステーキングを行っている。また、その指示に従う外部プロバイダーも利用している。

ステーキングベースは会計年度終了後も拡大を続けた。BitMineは8月31日に5,901,837 ETH、11月8日までに6,070,092 ETHを保有し、そのうち5,227,037 ETHがステーキングされている。

同社は、2.65%の利回りとETH価格2,234ドルに基づき、結果として得られるステーキング報酬の年間価値を3億900万ドルと見積もっている。

BitMineが5%の閾値に近づくにつれ、ステーキングが重要に

BitMineのETH保有量は上限に近づいている。同社は2025年6月30日以来毎週ETHを購入している。しかし、イーサリアムの総供給量の5%に達した時点で停止する意向である。

同社はすでにイーサリアムの総供給量1億2,220万の4.97%を支配しており、残り約40,000 ETHを取得する必要がある。先週の取得率9,587 ETHでは、これに約4週間かかる。

その後は、イーサリアムのステーキング報酬がBitMineの新しいETHの主要な供給源となる。ただし、そのドル価値は価格変動の影響を受ける。

イーサリアムは本稿執筆時点で2,058.31ドルで取引されており、過去24時間で2.85%下落している（BeInCrypto Markets調べ）。この価格では、BitMineのステーキングETHの2.65%利回りは年間約2億8,500万ドルに相当する。

利回り自体も低下する可能性がある。10-Kは、より多くのETHがネットワーク全体でステーキングされるにつれて、報酬率は通常低下すると警告している。

ETHは現在、8月31日時点のBitMineの帳簿に記録された水準より約17%低い水準で取引されている。BitMineは11月30日までの3ヶ月間を対象とする次回報告書を提出する予定で、ステーキング収入の実績が明らかになる。