BoCのマックレム総裁：米国の関税で第4四半期の成長率が1%未満に減少する可能性

カナダ銀行（BoC）のティフ・マックレム総裁の発言がニュースで流れています：

• 新たな米国の関税が続く場合、第4四半期の成長率はおよそ半分に減少し、1%未満に落ち込む可能性がある。
• 原油価格が1バレルあたり100ドル近くにある中、短期的にインフレが上昇すると見込んでいる。
• 世界の製油能力が損なわれたため、燃料コストは通常以上に上昇している。
• 最近の小売価格は、原油価格が最近の水準を約40ドル上回る状況と一致している。
• これまでのところ、原油コストの上昇が他の製品やサービスに波及している兆候はない。
• インフレ圧力が限定的であれば、利上げを避け、成長を抑制しないことを望む。
• カナダ銀行によると、新たな米国の関税は第4四半期の成長を急激に減少させる可能性がある。
• 金利決定では、当初の原油価格急騰を乗り越えて見通す必要がある。
• インフレ圧力がより根強いものになった場合、遅れた対応を避けたい。
• 多くのカナダ企業が米国の関税に対応し始めたことを示す証拠が増えている。
• 銀行は今後数年間、労働力の成長がほぼ横ばいになると予測している。

分析：マックレム総裁は、カナダ銀行にとって難しいバランスを強調している。関税は経済成長を大きく損なう可能性がある一方、原油と燃料価格の上昇は短期的にインフレを押し上げる可能性がある。これは金融政策に相反する圧力をもたらす。

現時点では、慎重に中立なトーンである。銀行は一時的な原油価格の急騰に対応して利上げすることに消極的であり、特に成長がすでに弱い状況ではそうだ。しかし、当局者はエネルギーコストの上昇が他の商品やサービスに波及している兆候を注意深く監視するだろう。これらの二次的なインフレ効果が現れた場合、成長見通しが弱くても行動を起こす必要があるかもしれない。

北米セッションでは、USDCADは1.3989から1.4003のスイングゾーンでサポートを見つけ、このペアは日中高値の1.4023へ回復した。その上を突破すると、61.8%リトレースメントの1.40502への動きが発生する可能性がある。