バリー氏、週末の分析でAIバブルのタイムラインを短縮

マイケル・バリー氏は、空売り株ポジションからプットオプションに移行した。彼は説明したところによると、週末のリサーチによって、人工知能バブルが予想よりも早期に崩壊する可能性があると確信した。

「ザ・ビッグ・ショート」で知られる投資家は、月曜日に自身のSubstack「Cassandra Unchained」に投稿した記事で調整を明らかにした。変更にはMicron、Nebius、Nvidia、Palantir、および半導体ETFが含まれる。

バリー氏、空売りポジションからプットオプションへ移行

空売り業者は株式を借りて売却し、より低い価格で買い戻すことを期待するが、固定の終了日はない。プットオプションは、あらかじめ決められた価格で株式を売却する権利を提供するが、契約が期限切れになるまでである。プットは株価が下落すると価値が上がり、買い手の最大損失は支払ったプレミアムである。

「基本的に、私はタイムラインを前倒ししている。そのため、空売りポジションでもっとレバレッジをかけたい。より良いタイムラインはレバレッジをより許容しやすくする」とバリー氏は述べた。

バリー氏はMicron、Nebius、Caterpillar、CoreWeave、Nvidia、Palantir、Oracle、およびiShares Semiconductor ETF (SOXX)の空売りポジションを決済した。彼の投稿によると、プットがこれらの保有を完全に置き換えたが、CoreWeaveのプットはまだ好ましい価格で見つかっていないという。

MicronとNebiusのプットは6月に期限切れとなる。Nvidia、Palantir、SOXXのプットは2027年9月に期限切れとなる予定だ。

バリー氏は、Cboe Volatility Index (VIX)や類似の指標が異常に圧縮されているため、プットオプションが割安に見えると指摘した。また、長期のプットを使用してMetLifeに新たな空売りポジションを開始した。この動きは、バリー氏が銅鉱山会社を間接的なAI投資として特定してから1週間後のことだ。

リサーチがバリー氏にAI崩壊のタイムライン前倒しを促す

8月にバリー氏は、AIバブルが崩壊する時期のベースケースとして2028年を想定していた。また、主要な市場サイクルは反転するまでに数ヶ月から数年かかる可能性があると警告していた。

バリー氏によると、タックスロス・ハーベスティングも今回のシフトに一役買った。しかし、週末のリサーチが主な要因であり、「AIバブルは遅かれ早かれ崩壊するかもしれない」と確信したと述べた。

バリー氏はAres Managementのレポートを引用した。同レポートは、AIブームは継続的な設備投資とまだ証明されていない収益に依存していると主張している。

「AIの収益がそれを支える設備投資を裏切るシーズンがあれば、それだけで十分だろう。そのシナリオでは、最も確信の高い賭けに資本を再配分する傾向にある少数の取締役会が、単に最も確信の高い賭けが変わったと結論づける必要がある。法的文書はその決定を想定している」と同レポートは述べている。

これまでのところ、市場はバリー氏に有利には動いていない。ナスダック総合指数は先週、最高値で引けた。NvidiaのCEOであるJensen Huang氏は、AIが大量生産段階に入ったと述べた。

それでもなお、バリー氏のターゲット銘柄のいくつかは高値圏を下回って取引されている。Micronはピークから16%下落しており、Palantirは自身の記録から約10%下回っている。

MicronとNebiusのプットの6月の期限切れ日が、彼の短期的な見通しの最初の指標となるだろう。