中国8月データ：鉱工業生産、小売売上高、投資、火曜日に発表予定

火曜日、9月15日、0200 GMTに、中国のNational Bureau of Statisticsが8月の鉱工業生産、小売売上高、固定資産投資の数値を発表する。今回の発表は、経済が安定化しているか悪化しているかの最新の指標を提供する。

エコノミストの調査によると、8月の鉱工業生産は前年同月比4.8%の成長が見込まれ、7月の4.5%増から回復する。7月の数字は同じ4.8%の予想を下回り、6月の5.3%ペースから減速していた。小売売上高は前年同月比0.8%の上昇が見込まれ、7月の0.6%上昇から改善する。7月の上昇はロイター（Reuters）の調査予想1.5%を下回り、6月の1%成長から減速していた。一部の調査ノートは消費に対してより慎重な見方を示し、小売売上高の伸びは前年同月比0.6%程度で変わらないと予測している。サービス支出、特にレジャー、娯楽、観光が比較的強いままでも、モノ需要の弱さが続いていると指摘している。

固定資産投資はさらに悪化すると予想されている。年初来の成長率は前年同期比で約マイナス7.2%と見込まれ、7月までの最初の7カ月間のマイナス6.7%と比較される。縮小は主に、不動産不況の深刻化と、民間投資およびインフラ支出の弱体化による。当局が利子補助プログラムを拡大し、地方政府プロジェクトを支援するために政策支援の融資枠を通じて資金を振り向け始めたにもかかわらず、この状況は発生している。

データは政策担当者にとって微妙な時期に発表される。7月の広範な未達を受けて、多くのアナリストは8月の数字を、北京が刺激策を強化する必要があるかどうかの指標と見ている。再び弱い発表があれば、より強力な財政支援を求める声が強まるだろう。当局は新たな措置を発表するのではなく、既存の措置の実施を強調しており、また失望させるデータが一巡しても彼らの姿勢が変わるかどうかは明らかではない。

アジアの株式市場と為替市場はこれらの数字を注意深く監視するだろう。中国は地域の成長指標だからだ。しかし、最初の市場反応は小売売上高データに左右されると予想される。これは、最近その指標の予測と実際の結果の乖離が拡大しているためである。