原油、週間高値に上昇 フーシ派の攻撃がホルムズ取引への期待を覆す

この取引セッションは原油の微妙なバランスを示した。ピーク時には、フーシ派の攻撃で約5ドル上昇したが、ホルムズ海峡取引の可能性に関する報道により、その上昇分のほぼ半分が数時間で消失した。ヤンブーへの攻撃は、攻撃の回数が示唆する以上に重要である。なぜなら、ヤンブーはサウジアラビアにホルムズ海峡を迂回する代替ルートを提供しており、そこへの攻撃は湾岸地域の供給における主要な代替ルートを脅かすからである。WTIが13%下落した後、ショートポジションは、何らかのエスカレーションがあれば急激な上昇の可能性を生み出している。信頼できる段階的合意は、最大の下振れリスクとして残っている。ディーゼル価格の記録的な高さと米国によるディーゼル輸出規制の可能性が、原油価格が下落しても製油マージンを高く維持している。

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サウジアラビアの紅海輸出ルートを標的としたフーシ派のミサイルが、原油のリスクプレミアムを呼び戻した。その後、ホルムズ海峡に関する段階的な米イラン合意の話が、外交がいかに迅速にそれを除去できるかを示した。

概要:

• ブレント原油は約106.50ドルで引け、約3.5%上昇、9月中旬以来の最高引け値となった。WTIは約94.50ドルで取引を終え、合計約13%の下落となる6日連続の下落に終止符を打った。
• 両指標は日中高値で約5%上昇した後、後退した。
• サウジアラビアは、フーシ派がタイフとヤンブーに向けて発射した6発の弾道ミサイルを迎撃した。引け後、フーシ派はヤンブーのアラムコ施設とリヤドの標的にも攻撃を行ったと主張した。
• 米国とイランの交渉担当者は、イランがホルムズ海峡を再開し、米国が封鎖を解除する段階的合意について協議している。どちら側もそのレバレッジを放棄する意思はない。
• 新たな米国の二次制裁により、湾岸諸国はイラン航空会社を禁止し、テヘランは報復を脅かしている。
• ワシントンは、ディーゼル価格が史上最高値付近にとどまる中、ディーゼル輸出の制限を検討している。

ロイター通信によると、原油価格は木曜日に約3％上昇し、1週間ぶりの高値で引けた。フーシ派によるサウジアラビアへのミサイル攻撃が供給懸念を再燃させたためだ。この取引セッションは変動性が顕著で、原油はワシントンとテヘランがホルムズ海峡の再開を模索しているとの報道により高値から後退した。ブレントは1バレル約106.50ドルで終了し、約3.50ドル上昇、9月15日以来の最高引け値となった。WTIは約94.50ドルで引け、約2.50ドル上昇し、約13％下落した6日間の下落トレンドを断ち切った。日中高値では、両指標は約5％上昇し、WTIは一時97ドル近くに達した。

サウジアラビアは、イランが支援するフーシ派がタイフ地域と紅海の輸出拠点ヤンブーを標的に発射した6発の弾道ミサイルを迎撃したと報告した。市場閉場後、フーシ派はヤンブーのサウジアラムコ施設とリヤドの機密性の高い場所も攻撃したと主張し、これが価格上昇に寄与した。同グループは包囲には包囲で、エスカレーションにはエスカレーションで応じることを誓った。先に、イラン最高指導者の上級顧問は、紛争がインド洋以遠に拡大する可能性があると警告した。同氏は、湾岸、紅海、ホルムズ海峡、バブ・エル・マンデブ海峡の相互関連性に言及した。

このタイミングは重要である。サウジアラビアは東西パイプライン経由でヤンブー向けの原油量を増やしているが、同地でのタンカー積載はまだ再開されていないためだ。アラムコのCEOは、同社が4番目と5番目の輸出ルートを模索しており、中断された操業を数日以内に復旧できると述べている。

イランへの圧力も強まっている。新たな米国の二次制裁は、イラン企業と取引する第三国の企業を対象としている。これによりUAE、オマーンなど近隣諸国はイラン航空会社を禁止し、テヘランは遵守国の空港を使用不能にすると脅している。

これらの協議が、上昇分が縮小された理由を説明している。ニューヨークの交渉担当者は、イランがホルムズ海峡を再開し、米国が封鎖を解除する段階的合意を模索しており、イランが凍結資産へのアクセスを回復する可能性もある。しかし、双方とも自らのレバレッジを手放すことに躊躇している。あるイラン高官は、米国の過大な要求を指摘し、合意の可能性は極めて低いと述べた。ある欧州高官は、イランの要求自体を非常に長いリストと表現した。イラン大統領は国連で、テヘランは11月の中間選挙前に米国が覚書に戻ることを望んでいるとして、状況を複雑にした。

ディーゼルは精製製品における主要なストレス要因であり続けている。ロシアの輸出禁止と中東のエネルギーインフラへの攻撃が供給を制約したため、価格はここ数週間で記録的な高値に達した。米国エネルギー長官クリス・ライトは、主要な精製業者とディーゼル輸出の自主制限について協議した。これは、ワシントンが90日間の禁止を準備しているとの報告に続くもので、ライトはこの主張を否定した。欧州連合は、禁止措置は双方に損害を与える可能性があると警告し、アナリストは、世界的な供給を逼迫させる一方で価格低下にはほとんど効果がないと主張している。暖房油は、ホルムズ海峡に関する報道が出たことでその日は一時的に下落した。

原油価格がミサイル主導の見出しと噂主導の見出しの間で変動する中、リスクプレミアムと取引の可能性の両方が、一日の取引で価格を数ドル動かす可能性がある。