原油が小幅下落、G7の備蓄放出と湾岸諸国の輸出がフーシ派の攻撃を相殺

早期の取引では、供給サイドの要因が現在地政学的な緊張を上回っていることを示唆している。G7からの緊急石油供給と湾岸諸国の輸出の回復が、地域のインフラが繰り返し攻撃にさらされている中でも価格上昇を防いでいる。サウジ・アラムコによるアジア向けの予想外の価格引き下げは、現物市場における弱気トレンドを示している：サウジアラビアが輸出量の回復に伴い輸出量維持に注力していることを示し、これが他の中東グレードに圧力をかけ、ブレントのプレミアムを縮小させる可能性がある。ブレントが100ドル前後にある限り、下振れリスクは限定的である。サウジの施設への確認された損害、イエメンでのエスカレーション、またはホルムズ海峡での新たな混乱があれば、リスクプレミアムが急速に回復する可能性がある。ウクライナが製油所への攻撃を強化する決意は、精製製品、特にディーゼルに対して別の上昇リスクを追加している。

---

過去の記事:

• OPEC+は週末に11月の生産量を変更せず、主要加盟国は依然として戦前の水準を1日500万バレル下回っている

---

石油は増加する供給と高まる軍事的脅威の間で板挟みになっているが、週の早い時間帯では供給側が優勢になっている。

主なポイント:

• ブレント先物は月曜日の早い取引で約0.3%下落し約102ドル、WTIは約0.7%下落し約90.50ドル。
• 金曜日、G7諸国はトランプ大統領からの圧力を受け、戦略備蓄から原油とディーゼルを1億バレル放出することを決定した。
• 中東の原油出荷は、ホルムズ海峡でタンカーが攻撃を受けているにもかかわらず、9月最終週の7日中4日で戦前平均を上回った。
• イエメンのフーシ派は、リヤドとフライスにあるアラムコ施設にミサイルとドローン攻撃を行ったと発表したが、サウジアラビアはこの主張を確認していない。さらに、アラムコは11月のアジア向け価格を6年ぶりの低水準に引き下げた。
• OPEC+は2027年の生産目標策定に必要な生産能力評価を延期し、ウクライナはロシアの製油所への攻撃を強化する意向である。

ロイター通信によると、月曜日のアジア早期取引で原油価格は下落した。中東原油出荷の増加とG7による緊急備蓄の共同放出が供給を押し上げ、湾岸エネルギー施設への最近の攻撃を相殺した。

ブレント原油先物は月曜日の早い取引で約0.3%下落し1バレル約102ドル、米国のウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は約0.7%下落し約90.50ドルとなった。

この下落は先週からのトレンドを継続している。ブレントは週間上昇分の大半を失い、WTIは約1.5%安で引けた。これは、金曜日にG7が戦略備蓄から原油とディーゼル1億バレルの放出を決定したことによる。また、同グループは米国のドナルド・トランプ大統領からの圧力を受け、エネルギー輸出制限を控えることも約束した。

現物供給も回復している。海運データによると、ホルムズ海峡を通過するタンカーへの攻撃が続いているにもかかわらず、9月最終週の7日中4日で中東の原油輸出は戦前の水準を上回った。あるアナリストは、備蓄放出が短期的な供給懸念を緩和しており、サウジの輸出量はより高いコストと非効率な経路を通ってではあるが、戦前の水準に戻りつつあるとコメント。このアナリストは、この組み合わせが当面は価格を抑えるのに十分だが、湾岸インフラへのさらなる損害の脅威は残っていると指摘した。

週末はそのリスクを浮き彫りにした。イエメンのフーシ派は、サウジ主導によるイエメンへの約50回の空爆への報復として、リヤドとフライス地域のアラムコ施設に弾道ミサイルとドローンを発射したと報告した。サウジ当局はこの主張を確認していない。さらに、国際的に承認されたイエメン政府は、イラン支援グループが支配する全ての地域を奪還するための大規模な軍事作戦を宣言した。

サウジ・アラムコは予想外の動きとして、11月のアジア顧客向け原油価格を6年ぶりの低水準に引き下げた。この措置は、サウジの出荷が回復する中で市場シェアを奪還しようとする試みを示している可能性がある。

その他の動きとして、OPEC+は2027年の生産目標決定に必要な生産能力評価を延期した。イラン紛争が生産予測に不確実性をもたらしているためだ。ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領は、キーウはロシアの石油精製所への攻撃を強化すると述べた。

現時点では、地政学的リスクとの戦いにおいて供給増が優勢となっている。しかし、湾岸の施設が依然として攻撃にさらされている中、バランスは急速に変わる可能性がある。