負債とAIがGetty Imagesを破産に追い込む

30年にわたりニュースメディアや広告主に写真を提供してきたGetty Imagesが、破産申請を行い、非公開化へ移行する。事業は継続されるが、公開株式を保有する投資家はほぼ全損に直面する。

同社は2022年に公開市場に復帰した際、約48億ドルの価値があった。その後、同社のストックフォト事業はAI生成画像からの圧力を受けるようになった。その圧力に加え、21億ドルの負債——それにより四半期の利息費用が12か月間で57%増加した——が同社を支払不能に追い込んだ。

Getty Imagesの不運な現実

その緊張はまず、AI画像ツールと直接競合するGettyのストックフォト部門であるクリエイティブ部門で顕在化した。会社の提出書類によると、そのセグメントの収益は2025年にわずか0.7%の増加にとどまった。

同じ年に、年間購読者数は11.4%減少した。2026年の第2四半期までに、全体の収益は2.5%減少した。

同社の年次報告書はリスクを明確に特定している。

「…顧客は、従来のライセンスモデルを迂回するAI生成コンテンツを選択する可能性がある」と、提出書類の抜粋には記載されていた。

Gettyはまた、法廷でも敗北を喫した。同社は英国で、Stable Diffusion画像生成ツールの背後にある企業Stability AIに対して訴訟を起こしていた。2025年11月、高等裁判所はその主要な著作権主張を却下した。

負債がどのようにGetty Imagesを終わらせたか

同社は2022年、特別買収目的会社（SPAC）との合併を通じて公開市場に復帰した。SPACは、非公開企業を証券取引所に上場させるために設計された公開取引されるシェルである。

競合のShutterstockとの37億ドルの合併取引は、当初は出口の道を提供するように見えた。Gettyは7月、英国の競争当局がShutterstockにニュース写真事業全体を売却するよう要求した後、合併を断念した。この失敗した取引はGettyに約6040万ドルの費用をもたらした。

法的紛争も資金を消耗させた。2022年の募集から株式を購入する権利を与えるワラント保有者が訴訟を起こし、勝訴した。規制当局への提出書類によると、Gettyは最新の四半期に1億1090万ドルの判決金と利息を支払った。

6月30日時点で、同社の手元現金は5160万ドルだった。同時に、継続企業としての存続能力に関して重大な不確実性があるという警告を発した。

リストラクチャリング契約の下で、Getty家とKoch Equity Developmentは、最大5億3300万ドルを拠出することを約束した後、完全な所有権を取得する。債券保有者は2億7000万ドルの債務を帳消しにすることに同意している。

株式終値は10月12日に0.0147ドルで、取引セッションで68%下落したとYahoo Financeが報じた。

「Getty Imagesは、AIがそのビジネスを殺す中、過去4年間で-99.95%下落している」とアナリストのBull Theoryが指摘した。

画像アーカイブは新しい体制の下で存在し続ける。提出書類によると、GettyはすでにAIモデルトレーニングのために素材をライセンスすることで収益を生み出している——これは競合のShutterstockが2023年にOpenAIと協力した際に採用した戦略と同様である。