ユーロ、欧州の圧力が高まる中、ドルに対して17カ月ぶりの安値に下落

米ドルに対して、ユーロは17カ月ぶりの低水準に沈んだ。Oct. 5、EUR/USDは1.1161に達した。これはMay 2025以来の最も弱い水準である。

過去5週間で、このペアは3%以上を失い、月曜日には1.1182近辺で取引されていた。ますます多くのアナリストがこの下落をユーロの問題であり、ドルの問題ではないと表現している。

ユーロのドルに対する持続的な下落の説明

単一通貨は一度に4つの圧力にさらされている。

KBCは、現在の主因はドルの強さではなくユーロの弱さだと述べている。売りは9月中旬にタカ派的なFederal Reserve (Fed)から始まり、その後欧州の問題によって拡大した。

焦点はフランスだ。仏独10年債利回りスプレッドは2012年の債務危機以来見られない水準に拡大しており、投資家は2027年予算に対して懐疑的だ。

その緊張は広がっている。イタリアは財政赤字の拡大を意図しており、スペインは11月29日に早期選挙を予定している。

フランスの債券スプレッド上昇、ユーロ下落！
EURUSDは現在1.12を下回っている。
しかしフランスはデフォルトしないだろう。
これはECBにとって十分に無秩序ではない。
だからユーロが打撃を受けるだろう。
インフレを押し上げる。
それでは、1〜2%の利回りを得ているあなたの普通預金はどうなるのか？

— jeroen blokland (@jsblokland) October 7, 2026

その間、Fedは9月に利上げを行い、年末までに別の利上げを示唆している。29,000人という弱い雇用統計はユーロを1日だけ押し上げた。

European Central Bank (ECB)は提供できるものがほとんどない。すでに再び利上げを開始していたが、当局はその後10月の利上げを軽視している。同時に、Brent crudeが100ドルを超えており、インフレを押し上げる一方で成長を脅かしている。

「ユーロは勢いを得ることができていない。」

ラボバンクのFXストラテジー責任者であるJane Foleyは、Vantage経由で引用された。

EUR/USDの1.11付近のサポートは試練に直面

週足の観点から見ると、ユーロは1.18のレジスタンスゾーンから跳ね返された。現在のペアは1.1110の0.382フィボナッチ・リトレースメントに向かっており、この水準はかつてレジスタンスとして機能し、May 2025にサポートとなった。

その水準が崩れた場合、次は1.08だろう。その下には1.0509の0.618ゴールデンポケットがあり、2022年からの上昇トレンドラインは1.07エリアに向かって上昇している。

相対力指数（RSI）は34で、低下し続けている。しかし、2022年以来維持されているサポートラインに近づいている。その水準からの反発はユーロをドルに対して押し上げる可能性がある。

日足の状況はさらに弱気だ。1月以来、このペアは下降平行チャネル内で高値と安値を切り下げている。

20日移動平均線は、その上を試す動きを繰り返し押し戻しており、そのたびに高値が切り下がった。この平均線は9月以来再テストされておらず、現在は1.13近辺、チャネルの中央線あたりにある。次のテストが来れば、再び押し戻される可能性が高い。

チャネルの下限バンドは1.10近辺で、0.382フィボナッチ水準のわずかに下にある。トレンドが弱気である限り、ユーロは下落を続ける可能性がある。

銀行の予測は分かれている。MUFGは、フランスのスプレッドが拡大し続ければ1.10を予想している。一方ABN AMROは年末までに1.15を目標としている。今後の展開は、Oct. 14の米インフレデータと、Oct. 28と29のFederal ReserveおよびECB会合にかかっているかもしれない。