欧州株は反落で寄り付く フランスの債務不安と債券利回りが重し

緊張が戻ってきた。欧州株は厳しい寄り付きとなりそうだ。フランスの予算懸念と債券市場のより広範な圧力が依然として投資家の上にのしかかっている。

• Eurostoxx -1.5%
• ドイツDAX -1.0%
• フランスCAC 40 -1.4%
• 英国FTSE 100 -0.5%
• スペインIBEX -1.4%
• イタリアFTSE MIB -0.2%

前日の落ち着いたムードが完全に消え去り、厳しい相場となっている。今日の売りは再び姿を現しただけかもしれないが、警戒を示す兆候は今週ずっと見えていた。とりわけ債券市場ではそうだ。

フランスの借入コストは再び急上昇しており、10年債利回りは2002年以来初めて5%を突破した。同時に、フランスとドイツの10年債利回りの差は160bps超に拡大し、この水準はユーロ圏債務危機以来となる。

これでは欧州株にとって安心できる背景にはなり得ない。特に投資家はすでに世界的な債券利回りの上昇と地政学的不確実性の長期化に対処しているのだ。

フランスにはさらに悪いことが待ち受けているかもしれない。ムーディーズが明日、同国のソブリン信用格付けを再審査する予定だ。格下げの可能性が、今日の市場の緊張を明らかに増幅させている。

とはいえ、フランスだけがリスク全体に悪影響を及ぼしているわけではない。アジア株もこの日早くに苦戦し、米国先物も下落している。S&P 500先物は1%安、ナスダック先物は1.7%安で、AIへの懸念が依然としてセンチメントを圧迫している。これは、今月初めの力強い上昇の後でも、自信がいかに脆いかを示している。

現時点で重要なのは、この最新の売りがさらに勢いを増すかどうかだ。債券利回りが高止まりし、フランスの財政難に打開の兆しが見えない中、押し目買いがすぐに戻ってくる可能性は低いだろう。