欧州ガスが3年ぶり高値、貯蔵量は13年ぶり低水準に

欧州の天然ガス価格が3年超ぶりの高値に上昇した。米国によるイランへの新たな攻撃で、ペルシャ湾からのエネルギー供給が持続的に途絶える懸念が高まったためだ。

域内のベンチマークであるオランダの先物近月物は、欧州早朝の取引で1メガワット時あたり73.85ユーロに急騰した。この契約は過去1カ月で約25％上昇している。原稿執筆時点では72.2ユーロで推移している。

貯蔵不足が欧州の脆弱性を高める

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、近月契約がこの水準に達したのは2022年末以来となる。この上昇は、今週の緊張激化以前から存在していた供給問題を示している。

EUのガス貯蔵量は8月最終週に63％で、最近の8月下旬の平均80％を大きく下回った。

事業者は通常、需要と価格が低い夏季に貯蔵を補充する。ガスアナリストのGreg Molnar氏は、現在のペースで注入を続ければ、EUの貯蔵量はわずか720億立方メートル（bcm）になる可能性があると述べた。

これにより在庫は5年平均を20％（190億立方メートル）下回り、2013年以来の最低水準となる。

「貯蔵量の低さは当然、冬季の価格変動リスクを高める」と同氏は述べた。

エネルギーコスト上昇が消費者に波及

影響はユーロ圏のインフレデータにすでに表れている。年間インフレ率は8月に3.3％に上昇し、7月の2.9％から上昇した。エネルギーインフレは14.3％に加速し、上昇を牽引した一方、コアインフレは2.4％に減速した。

ホルムズ海峡周辺の緊張激化は、同地域からの液化天然ガス（LNG）輸出回復の見通しも暗くしている。世界のLNG輸送の約20％がこの水路を通過する。

INGのアナリストは、輸送コストを考慮すると欧州は現在アジアよりも高い価格で貨物を獲得していると述べた。しかし、カタールの供給が年末まで不在の場合、両地域間の競争が激化すると予想している。

ゴールドマン・サックスのアナリストは、中東の輸出が2027年まで徐々に正常化するだけの場合、ベンチマークは1メガワット時あたり100ユーロを超える必要がある可能性があると述べた。一方、モーニングスターのアナリストTancrede Fulop氏はCNBCに対し、寒い冬が価格を90～120ユーロの範囲に押し上げる可能性があると語った。

逼迫はリスク資産に波及している。イラン攻撃後にアジア株は下落し、ビットコインも同じ緊張激化に反応した。