欧州株、米雇用統計控え債券利回り低下で上昇して寄り付く

• ユーロストックス 0.4%高
• ドイツDAX 0.4%高
• フランスCAC 40 0.4%高
• 英国FTSE 0.2%高
• スペインIBEX 0.1%高
• イタリアFTSE MIB 0.1%高

欧州株式は少ししっかりして寄り付いたが、序盤の上昇を過大解釈すべきではない。

上昇は広範で、足元ではドイツとフランスの指標がリードしている。これは、今週初めの急激な売り浴びせを受けて債券市場の圧力が和らいだ中で起きている。

10年米国債利回りは昨日の高値5.34%から約5.25%へと低下した。欧州では、10年独国債利回りは本日3.48%に低下し、月曜日の高値である約3.65%を大きく下回った。これにより株式にある程度の息継ぎの余地が生まれたが、利回りは依然としてリスク選好を圧迫するほど高い。

米国先物は、昨日の不安定な取引を経て、寄り付き前に小幅高を示している。S&P 500先物は0.3%高、ナスダック先物は0.4%高だが、より大きな試練は本日遅くの米雇用統計だ。

市場は9月の非農業部門雇用者数の増加を約90K、失業率は4.1%で横ばいと予想している。しかし、賃金が投資家の注目する重要な数字かもしれない。

今の危険は、強い賃金統計と底堅い雇用統計が組み合わされば、FRBの追加利上げ観測が急速に再燃し、利回りのさらなる急上昇を引き起こす可能性があることだ。これは、週末前の統計発表後にリスクセンチメントを損ない、株式を直撃する可能性がある。

したがって、欧州株はまずまずのスタートを切ったとはいえ、利回りが高止まりし、雇用統計の発表を控えているため、慎重さが求められる。このため、序盤の上昇は脆弱な性質を持つ。