欧州株、混乱の1週間後に落ち着きを取り戻す

• Eurostoxxは0.5%高
• ドイツDAXは0.7%高
• フランスCAC 40は0.2%安
• 英国FTSE 100は0.2%安
• スペインIBEXは0.5%高
• イタリアFTSE MIBは0.6%高

欧州株は寄り付きでやや持ち直し、乱高下した相場展開を経て今週の取引が終わりに近づく中、地域の主要ベンチマークの大半が小幅に上昇している。フランスの指数は値下がりが目立ち、財政懸念がなお重くのしかかっている。

ただし、現時点では、この朝方の上昇を深読みすべきではない。今週の市場には材料が多かった。特にCPIとPPIの報告書による米インフレ統計が予想を上回ったことが主導した。これにより、Fedの見通しや債券市場の売りをめぐって新たな疑問が生じている。とはいえ、国債取引はここ数セッションでかなり落ち着いている。

米国債利回りとドルが顕著に低下したとはいえ、投資家が安心できる保証はない。より大きな問題は、物価圧力が予想以上に根強いことだ。これにより、中央銀行は景気が減速し始めた場合に成長を支援する余裕が少なくなっている。欧州株にとっては、域内の経済・財政問題も重なり、乗り越えるのが特に難しい環境となるだろう。

今日は米先物の落ち着いた動きが相場心理を支えている。前日のウォール街でハイテク株が終盤に反発した流れがやや波及し、S&P 500先物は0.1%高、Nasdaq先物はほぼ横ばいとなっている。

それでも、これを本格的なトレンド転換と呼ぶことには慎重でありたい。欧州株はようやく持ちこたえているにすぎず、踏みとどまれるかどうかは別の問題だ。