ユーロ圏PMIが予想下回る、成長鈍化でECB引き締め観測強まる

• ユーロ圏の10月サービス業速報PMIは51.7となり、予想の52.5を下回った。
• 前回の数値は53.0だった。
• 製造業の速報PMIは52.4で、予想は52.7だった。
• これは1カ月前の52.9から低下した。
• 総合速報PMIは51.9で、予想の52.7を下回った。
• 前回は53.1だった。

フランスとドイツのデータが軟調だったことを踏まえると、ユーロ圏の数値が予想を下回ったのは全く予想外ではなかった。それでも、企業活動は拡大を続け、産出と新規受注はともに4カ月連続で増加した。ただ、その伸びはこの期間で最も遅いペースだった。

成長を圧迫した顕著な要因は、フランスのサービス業が再び縮小したことだ。ただ、他の地域でも弱さが明らかで、ユーロ圏の残りの地域では製造業とサービス業の双方で成長が鈍化した。

価格面では、10月にメーカーの投入コストが大幅に上昇した。主にエネルギー価格の上昇によるものだ。この上昇は5月以来で最も強く、今年これまでの平均を上回った。対照的に、10月の産出価格インフレは緩和し、ドイツとフランスはともに、販売価格の上昇が9月に比べて鈍いと報告した。ユーロ圏の残りの地域では、インフレ率は全体として加速した。

全体として、このデータは高金利が需要を抑制し始めていることを示している。同時に、持続的な成長と根強いインフレ圧力の組み合わせは、ECBが今後より積極的な引き締めを行うとの観測を強めると予想される。