英国の10月サービス業PMI速報値は53.1、予想の51.8を上回る

• 前回の数値は52.1だった。
• 製造業PMIは52.8となり、予想の51.7を上回った。
• これは前回の51.9から上昇した。
• 総合PMIは53.1となり、予想の51.8を上回った。
• 前回の総合指数は52.0だった。

主な調査結果：

企業活動は、受注の回復に支えられ、2月以来で最も強いペースで持ち直した。

見解：

S&P Global Market Intelligence の主任ビジネスエコノミストである Chris Williamson 氏は、次のように述べた。

「英国経済は10月に勢いを取り戻し、初期のPMIデータは2月以来で最も力強い成長率を示している。この心強い経済の回復力の兆候は、2024年秋の予算案によって雇用が打撃を受けて以来初めて、企業が追加の従業員を雇用していることで裏付けられている。

「予算案を前に国内の経済政策の明確さが欠けているため、支出が一時停止されているとの報告がある。これは、最新のPMIが示す有望な経済情勢が、税と歳出の見直しで企業にとって不利な驚きがない限り、冬の数か月間のさらなる力強い経済成長のための心強い土台となるはずだということを意味する。

「しかし、地政学、特に中東とウクライナの紛争がエネルギー市場の変動を増幅させる可能性は、依然として多くの企業を不安にさせていることは明らかだ。また、生活費への懸念とより広範な財政不安は、より高い借入コストへの移行によってさらに悪化している。

「価格圧力は依然として懸念されるほど高い水準にある。Bank of England が次回の政策会合で利上げを行うことをほぼ確実にするだけでなく、2027年にかけてのさらなる利上げの確率も高める可能性が高い。」

10月のデータは、英国経済活動の回復を裏付けた。総合PMIは9月の52.0から53.1へ上昇し、2月以来の最高水準となった。製造業とサービス業の両方で拡大ペースが加速し、一方で新規受注は25か月ぶりの最速ペースで増加した。雇用は2024年9月以来初めてプラスに転じた。

これは、ユーロ圏の成長鈍化とは対照的だ。経済力の差は、ユーロに対するポンドを下支えしており、英国の好調な指標を受けて EUR/GBP は下落した。

この結果は、インフレと戦う必要がある中央銀行である Bank of England の利上げ根拠も強める。投入コストのインフレは6月以来の最速ペースに加速し、主にエネルギー価格の上昇による。販売価格のインフレはやや鈍化したが、持続的な経済の強さ、受注の改善、雇用の回復により、BoE が忍耐強くこのショックを見過ごす余地は限られている。