ドイツの卸売物価は9月も上昇を続け、インフレリスクが高まる

• ドイツの卸売物価は9月に前月比1.9%上昇した。
• 前月は0.9%の上昇だった。
• 前年同月比では、9月の卸売物価は8.7%上昇した。
• 前年の数値は+6.8%だった。

年次推計によると、ドイツの卸売物価は2025年9月の水準を8.7%上回った。これは2023年2月以来の最大の前年比上昇となり、同国のインフレに対する懸念が高まっている。

今年の価格上昇のかなりの部分は中東紛争に起因しており、卸売エネルギー価格と金属などの中間財の価格を押し上げた。

構成項目を見ると、年間の卸売物価上昇は主に鉱物油製品価格に牽引され、その価格は2025年9月から48.8%急上昇した。2026年8月と比較すると、これらの価格は10.5%上昇した。

さらに、非鉄鉱石、非鉄金属、非鉄金属半製品の卸売価格は、2025年9月比で24.9%、2026年8月比で2.1%上昇し、前年比の価格動向に大きく影響している。

全体として、最新のデータはドイツにとって不安な状況を示している。企業は依然として高い投入コストに直面している。エネルギー価格が重要な要素であることを踏まえると、企業がコストの一部を消費者に転嫁する前に、こうした上昇を吸収する能力は限定的だ。

確かに、高い卸売物価はすぐに自動的に消費者インフレにつながるわけではない。しかし、こうしたコスト圧力が長く続くほど、企業が家計を値上げから守ることは難しくなる。特にエネルギーインフレの上昇が経済全体に波及し続け、二次的効果のリスクを高める場合、これはECBの任務を複雑にする。