Goldman: Big PharmaがPatent Cliff接近で中国Biotechに注目

Goldman Sachsの分析によると、主要製薬企業が中国のバイオテクノロジー企業に新薬資産を求めており、2032年までに4400億ドルの医薬品特許が失効する見込みである。同行の米国バイオテクノロジー担当主任アナリストSalveen Richter氏は、中国の競合他社が西側製薬会社の製品開発スケジュールを加速させる可能性があると見ている。

中国の5カ年医薬品戦略はSept. 18に発表され、2030年までに世界のfirst-in-class医薬品（既存治療の改良ではなく新規メカニズムで作用する医薬品）の少なくとも25%が中国発となることを目指している。

中国バイオテクノロジーはBig Pharmaの供給者か、それとも競合か？

AstraZenecaは先週、米国上場企業であるSummit Therapeuticsに20億ドルの投資を約束した。Summitは中国のAkesoからライセンス契約に基づき主要ながん治療薬を取得している。

Xinhuaは、中国の医薬品に関する海外ライセンス契約の総額が今年1200億ドルを超え、前年同期比36%増加したと報じた。

Richter氏はCNBCに対し、中国の医薬品開発の多くは既存医薬品の改良版の作成に焦点を当てており、市場の飽和につながる可能性があると述べた。

同氏はまた、中国の開発企業が肥満治療市場での存在感を確立しようとしており、それがEli Lillyの株価パフォーマンスを押し上げていると指摘した。

Richter氏によると、買い手は中国国外のバイオテクノロジー企業を市場価値よりも低いプレミアムで買収できる可能性がある。

「私は、世界中のbest-in-class first-in-classの革新は依然として報われると確信しています。」

Goldman Sachsの米国バイオテクノロジー担当主任アナリストSalveen Richter氏、CNBCに語る

中国の医薬品データは西側患者に耐えられるか？

Richter氏は、SummitのHARMONi-3肺がん試験を引用し、同試験はMerckのKeytrudaと自社の治療法を比較している。同氏は、この研究で中国の臨床試験データが西側患者にも有効かどうか評価されると述べた。

Summitは、肺がんの一種である扁平上皮腫瘍に関するさらなるデータを2026年下半期に発表する予定である。

Aprilに行われた中間解析では早期の良好な結果は得られず、Summitの株価は翌日に24%下落して寄り付いた。

Richter氏は、すでに西側企業と協力している中国の医薬品メーカーが次世代の多国籍企業に発展する可能性があると示唆した。同氏はそれらを潜在的なバイオテクノロジー投資対象として追跡する意向を示した。

伝統的に医薬品原料の供給国であった中国は、現在、自国の産業を新規医薬品の輸出へと移行していると特徴づけている。Xinhuaによると、この計画の下、2030年までに50の製薬会社が年間売上高100億元（15億ドル）を超えると報じられている。