強いCPIがドルと利回りを押し上げ、株式はまちまちの動き

米国のインフレが予想より強い数字となった後、株式は下落し、債券利回りは上昇し、ドルは強含んだ。

問題のセクターはどこか。

• エネルギーが当面の懸念材料だ。ガソリンは8月に3.9%上昇した後、9月には9.1%上昇した。燃料油は10.1%上昇に続いて15.3%上昇した。6月と7月のエネルギー価格の下落は大きな上昇に転じている。電気とパイプガスは9月の上昇幅がはるかに小さかった。

• サービス部門のインフレは強まっている。エネルギーを除くと、サービス価格は7月の+0.2%から8月は+0.3%、9月は+0.4%へと上昇した。一貫した上昇加速は懸念材料であり、物価圧力が変動の大きいエネルギーコストを超えて広がっていることを示唆する。

• 住居費が再び加速している。月次の上昇率は6月と7月の+0.1%から8月は+0.3%、9月は+0.4%となった。3カ月平均は依然として6カ月平均を下回っており、長期的な状況は改善していることを意味する。しかし、最新の月次トレンドはより好ましくない。

• 運輸サービスは明確に反転している。5月と6月の下落に続き、7月から9月にかけて価格は0.3%、0.5%、0.6%上昇した。エネルギーコストの上昇は、輸送されるあらゆるものに波及している。これは単純明快だ。

• コア財の支援は弱まっている。その3カ月平均は6カ月平均の約3倍だ。中古車は特に顕著で、7月+0.4%、8月+0.4%、9月+0.7%となっている。前年比ではまだ1.5%低いが、最近の軌道は上向きだ。

トレーダーが現在から1月までの間に2回の引き締めを織り込む中、CPI報告書を受けて米国債利回りは急騰し、短期ゾーンでの上昇が最も大きかった。

• 2年物利回りは4.9266%に上昇、13.36ベーシスポイント上昇。

• 5年物利回りは5.1257%に上昇、11.87ベーシスポイント上昇。

• 10年物利回りは5.3123%に達し、9.53ベーシスポイント上昇。

• 30年物利回りは5.6242%に上昇、6.12ベーシスポイント上昇。

市場の反応は、投資家がインフレ統計によってFRBが高金利に傾き続けると予想していることを示している。FRBの政策予想に最も敏感な2年物利回りが上昇を主導している。

短期利回りが長期利回りを上回るにつれ、イールドカーブはフラット化している。2年物と10年物の利回り格差は約3.8ベーシスポイント縮小し、38.6ベーシスポイントとなった。

米国株式は軒並み下落：NASDAQ総合指数は0.60%下落、NASDAQ 100は0.75%下落。ダウ工業株平均は0.14%上昇し、トレンドに逆らった。