ジム・クレーマー：AI取引の最大リスクは支出ではなくストーリー

ジム・クレーマーの見解では、AI取引への危険は企業の支出からではなく、業界がどのように認識されるかから生じる。CNBCの"Mad Money"の司会者は、ストーリーが否定的に変われば株価が下落する可能性があると警告した。

番組中、クレーマーは業界がAIに関するストーリーをコントロールできていないと述べた。同時に、投資家はデータセンターへの支出が過剰になったかどうかについて議論を続けている。

クレーマーがAIの課題をストーリー問題と呼ぶ理由

この警告は、30年米国債利回りが2002年以来の最高水準に達した日に出されたと、CNBCが報じた。

彼の見解では、世論はAIに反対する方向に動いている。彼は電気料金の上昇と雇用への懸念を挙げる一方、AIが雇用を奪ったという証拠は見られないと述べた。

クレーマーはまた、NvidiaのJensen HuangとElon Muskを招いたホワイトハウスのAI昼食会のイメージについても言及した。

4月から6月にかけて、調査会社Data Center Watchは、地元の反対によって阻止された45件の680億ドル相当の米国プロジェクトを計上した。

クレーマーはさらに、AnthropicとOpenAIが自社の安全性リスクを公然と強調することで反発を強めていると述べた。また、Anthropicの新規株式公開（IPO）目論見書が存在論的AIリスクに関する警告を記載しているとの報道もある。

彼が提案する対策は、より強力なアピールである。

"the companies have to start telling better stories."

CNBCの"Mad Money"の司会者であるクレーマーは、番組でこの発言をした。

支出議論がどのように絡んでくるか

設備投資（capex）についてはクレーマーは直接議論しなかった。しかし、彼はAIをこの時代で最も強力な成長テーマと評し続けた。

一方、Goldman Sachs Researchは、2026年の世界のAI投資額が約1兆ドルに達すると予測している。

ハイパースケーラー — Amazon、Microsoft、Googleなどの巨大クラウドプロバイダー — は、ほとんどの予測の中心に位置している。

Apollo Global Managementのチーフエコノミスト、Torsten Slok氏は、現在クレジット市場でハイパースケーラーの債務リスクが増加していると述べた。同氏はこの動きを、レバレッジの上昇とAI支出の不確実なリターンに関連付けた。

しかし、Freedom Capital Marketsのテクノロジー調査責任者であるPaul Meeks氏は、CNBCに対し、判断するにはまだ時期尚早だと語った。

クレーマーはまた、11月の中間選挙にも言及した。民主党が下院を制した場合、議会の調査がAIのリーダーを標的にする可能性があると述べた。また、利回りが上昇し続ければ10月は厳しくなる可能性があると警告した。

ハイパースケーラーからの第3四半期の設備投資開示により、投資家がAIを支出で評価するのか、それとも語るストーリーで評価するのかが明らかになるかもしれない。