スターシップの飛行成功でSpaceXの株価目標900ドルが視野に、シティが指摘

シティの長期株価目標は、SpaceXの価値を約12兆ドルと評価している。一方、現在の時価総額は約2兆ドルだ。強気のシナリオが、長年にわたる急速な拡大と完璧な実行に依存していることを明確に示している。シティ、UBS、RBCによる短期的な目標は200ドルから225ドルの範囲にある。そのため、火曜日の株価上昇は、投資家が今回の打ち上げを、独立した再評価ではなく、自信を高める材料と見なしていることを示している。ドイツ銀行による技術的問題への懸念が大きな downside risk（下方リスク）を構成している。エンジン問題の解決が滞れば、予測を支える再利用性と打ち上げ頻度の目標が遅れる可能性があるからだ。次のスターシップの飛行、そしてSpaceXがブースターのキャッチを試みるかどうかが、投資家心理を測る次の指標となるだろう。

この記事は、Dow Jones MarketWatchの報道に基づいています。

シティは、スターシップのミッション成功によりSpaceXは長期目標とする900ドルに一歩近づいたと述べている。ただし、この評価は、数年にわたる急速な拡大と、未解決のエンジン問題にかかっている。

要約：

• 月曜日、スターシップの14回目の飛行で26機のスターリンクV3衛星が軌道に投入された。これは、このロケットにとって初の収益を生むミッションであり、初の軌道到達でもあった。エンジンに不具合を抱えたままでの達成となった。
• シティによると、この飛行によりSpaceXの株式（SPCX）は900ドル以上の価値に近づいた。これは、現在の時価総額2兆ドルに対し、約12兆ドルの企業価値を示唆する。
• シティは年末目標を200ドル、RBCの目標は225ドル、UBSは210ドルを目標に買い推奨としている。
• シティは2030年の売上高を約4850億ドル、EBITDAを約3600億ドルと予測しており、これはコンセンサス予想の4100億ドル、3100億ドルを上回る。また、2031年の売上高は約1兆ドルを見込む。
• SpaceXの株価は火曜日に約2.5%上昇した。
• UBSは今年中にあと最低1回のスターシップ打ち上げを見込んでおり、次のミッションではSpaceXがキャッチを試みると予想している。一方、ドイツ銀行は、同社がブースターエンジンの問題と、ラプター真空エンジンの早期停止の原因を調査しなければならないと述べている。

シティはMarketWatchを引用し、スターシップの14回目の飛行成功がSpaceXの株価を900ドル以上の水準に押し上げたと主張している。この評価額は同社に約12兆ドルの時価総額をもたらすことになり、これは現在のNvidiaの規模の2倍以上である。一方、SpaceXの現在の評価額は2兆ドルだ。株式（SPCX）は火曜日に約2.5%上昇した。

月曜日、SpaceXは7月以来となるスターシップを打ち上げた。エンジンに欠陥があったものの、ロケットは初めて軌道に到達した。26機のスターリンクV3衛星を搭載し、スターシップ初の収益を生むミッションとなり、市場関係者はこれをSpaceX初の有意義なペイロードと表現している。シティはこのミッションを主要なマイルストーンと評し、同社の打ち上げ能力は他の事業を支える基本的な競争優位性であると述べた。同行はまた、今回の飛行により、SpaceXは人工知能およびコネクティビティ部門の完全な評価に近づいたと指摘。これらの部門は、長期目標の900ドルと年末目標の200ドルの両方にとって鍵となる。

この長期見通しは、非常に急速な拡大を前提としている。FactSetのデータによると、ウォール街はSpaceXの2026年までの売上高を約440億ドル、EBITDA（金利、税金、減価償却費、償却費を差し引く前の利益で、特定の費用を除いた利益指標）を約210億ドルと予想している。シティの2030年の予測は約4850億ドルの売上高と3600億ドルのEBITDAで、コンセンサス（一致予想）である4100億ドルと3100億ドルを上回る。2031年には、同銀行は売上高約1兆ドルを予測しており、これはCEOのイーロン・マスク氏の予測と一致する。スターシップ自体がその収益の大部分を占めるわけではないが、多数の高度なスターリンク衛星やAI衛星を搭載できる能力や、ルイジアナ州に提案されている宇宙港から年間数千回の打ち上げを実施する計画を考慮すると、収益を可能にすると期待されている。

他の金融機関も楽観的な見方を示した。RBCは、今回の打ち上げは株価にとってポジティブであると見なされるべきであり、225ドルの目標を維持すると述べた。UBSはSpaceXを買い推奨と評価し、目標株価を210ドルとし、今年中にあと少なくとも1回のスターシップ飛行を予測している。同社は、SpaceXが次回のミッションで、発射台の「チョップスティック（箸）」アームを使って機体のキャッチを試みると予想しており、これは迅速な再利用可能性に向けた重要なステップである。同社は、これとルイジアナ宇宙港が相まって、2027年までに安定した打ち上げリズムにつながる可能性があると述べている。

ドイツ銀行はより慎重な姿勢をとった。同銀行は、SpaceXはブースターエンジンの問題と、ラプター真空エンジンの早期停止の原因を特定する必要があると述べた。この問題のせいで、同社は軌道投入計画を断念せざるを得なくなるところだった。

今後のスターシップの飛行と、SpaceXがキャッチを試みるかどうかが、これらの予測で想定されている打ち上げ頻度が実現可能かどうかを示す次の指標となるだろう。