JPMorganが専門知識を提供、Solanaが機関向けオープン決済標準を発表

オープンな機関投資家向け決済標準がSolana上で稼働を開始した。見出しにあるJPMorganの関与は、注意深く見る価値がある。

Solana Foundationは、銀行やその他の金融機関がSolanaブロックチェーン上でトークン化資産の取引を一度の操作で決済できるようにするオープンソースプログラム「Solana DvP」を発表した。この発表は10月5日月曜日にニューヨークで行われ、財団は、開発中にJPMorganが機関投資家向け決済慣行に関する意見を提供したと述べた。

読者が最も注意を払うべき見出しの部分は、JPMorganとの関連だ。新しいものであり、潜在的に有用ではあるが、このプログラムは大手銀行が取引をSolanaに移している証拠にはまだならない。

発表された内容

Solana DvPは、MITライセンスの下で公開されたエスクロープログラムであり、誰でもライセンス料を支払うことなく使用、修正、およびその上に構築できる。機関投資家にとって、これはSolana上で受渡し対支払い（DvP）決済を実行する標準的な方法を生み出す。

安全策として、DvPは証券市場の基礎である。資産と現金が同時に移動し、そうでなければ取引は成立しない。これにより、一方が支払いを行い、他方が受け渡しを怠るという危険が排除される。従来の市場では、このプロセスは清算機関、預託機関、カストディアンを経由し、通常1日から2日かかる。財団によると、このプログラムはプロセスを単一のアトミック取引で完了し、ファイナリティは数秒で得られる。

Solanaの標準トークン形式がサポートされており、規制対象の発行体が依存するToken-2022の機能（トークンの一時停止や送金制限など）も含まれる。任意の2つのカウンターパーティは、銀行、カストディアン、取引所のいずれの決済エージェントでも利用できる。財団によると、外部のセキュリティ監査に合格しており、決済詳細を機密に保つためのプライバシー機能が計画されている。完全な本番版が登場する前に、財団はデザインパートナーと早期参加者を募集している。

重要性

これまでオンチェーンで決済する機関は、通常、取引ごとに個別に作成されたカスタムスマートコントラクトを使用してきた。共有のオープン標準は、そのコストを引き下げ、独自のツールを構築していない企業間でトークン化証券の取引を容易にする可能性がある。

これは前例がないわけではない。JPMorganは2025年12月、Solana上でGalaxy Digital向けにUS$50 millionのトークン化コマーシャルペーパー売却をまとめた。買い手はCoinbaseとFranklin Templetonで、JPMorganはDvP決済を自社で実行した。

Solana DvPが実際に行うのは、その特注の決済取り決めを再利用可能な公共インフラに変えることだ。

見出しと実際の関与

JPMorganのMarkets Digital Assets責任者であるRhodel D'souza氏は、アトミック決済のための共有オープン標準は機関投資家が求める基礎的インフラであり、同行は専門知識を提供できて喜んでいると述べた。

プレスリリースには、同行の関与は決済慣行に関する助言にとどまるとするJPMorganの免責事項が添付されている。免責事項は、この参加がJPMorganによるプログラムの設計、運営、承認、または推奨として解釈されるべきではないと述べている。JPMorganがSolana DvPを使って取引を決済することを示す声明は出ていない。これまでの変化は標準が利用可能になったことだけであり、実際の採用はまだない。

次に見るべきシグナル

最も明確な指標は、最初に名前が挙がった銀行、資産運用会社、またはカストディアンがSolana DvPを介して実際の取引を決済し、その後に反復利用が続くときに現れるだろう。一度約束されたプライバシー機能も重要である。なぜなら、機関は公開チェーン上で取引詳細を明かすことをしばしば望まないからだ。

名前の挙がった採用企業が長期間現れなければ、このストーリーは弱まるだろう。同様に、機関がトークン化決済のためにプライベートネットワークや競合ブロックチェーンを引き続き好む場合もそうだ。SOLを注視している人々は、このニュースを短期的なトークン価格の触媒ではなく、長期的なインフラ構築と見なすべきだ。インフラの発表はネットワークの方向性を示すが、証明は利用にある。

主要な定義

アトミック決済: すべての構成要素が一緒に完了するか、どれも完了しない取引。取引において、買い手は資産を受け取らなければ支払うことができず、その逆も同様である。

ファイナリティ: 取引を元に戻したり変更したりできなくなる時点。Solanaでは数秒かかる。従来の証券決済は通常1日から2日かかる。

カウンターパーティリスク: 取引の相手方が、資産であれ支払いであれ、約束したものを引き渡さない可能性。

トークン化資産: 債券やコマーシャルペーパーなどの従来の金融資産をブロックチェーン上のデジタルトークンに変換したもので、そこでの保有と移転が可能になる。

コマーシャルペーパー: 企業が現金を調達するために売却する短期債務で、通常、数年ではなく数ヶ月で返済される。

エスクロープログラム: 取引の両側をロックし、合意された条件が満たされた場合にのみ解放するブロックチェーンコードの一部。例えば、双方が期限内に引き渡すこと。

オープンソース（MITライセンス）: このライセンスの下では、コードはすべての人に公開されており、無料で使用、変更、またはその上に構築することができる。商用利用も含む。

決済エージェント: 取引における資産と支払いの交換を監督する組織。例えば、銀行、カストディアン、取引所など。

Token-2022: Solanaの新しいトークン標準。発行体は、送金の一時停止や保有者の制限など、トークンに制御機能を組み込むことができ、規制対象の発行体はこれらの機能に依存している。