JPMorgan、2036年までのBitcoin価格の3つの可能性を示す

JPMorgan Asset Managementの新しい予測によれば、Bitcoinは今後10年間で米国株や金を上回る可能性がある。

JPMorganは、基本ケースでBitcoinが年間10%のリターンをもたらすと見ており、これは大型米国株の期待リターン7.5%や金の5.5%を上回る。

もしこれらのリターンが毎年複利で計算されるなら、$10,000のBitcoin投資は10年後に約$26,000になる。

それでもJPMorganは、10年先のBitcoin予測は時期尚早だとして、BTCを中核のリスクモデルに含めていない。

JPMorganの10年Bitcoin価格見通し

この数字は、JPMorgan Asset ManagementのLong-Term Capital Market Assumptions（LTCMA）の2027年版に基づいています。今回の年次レポートがBitcoinのリターンの範囲を含んだのは初めてです。

基本ケースは9月30日時点のスポット価格$83,000から始まります。強気ケースは年間16.6%を予測しています。弱気ケースもレンジの一部であり、年間-11.2%を示します。

BeInCryptoの計算によると、$83,000から複利で計算すると、これらの率は2036年までに以下のBitcoin価格を示します。

• 基本ケース（年間10%）：約$215,000。
• 強気ケース（年間16.6%）：約$386,000。
• 弱気ケース（年間-11.2%）：約$25,000。

「BTCは主に、世界のマネーサプライ成長に連動する高ベータのリスク資産として取引されますが、デジタルゴールドとして扱われることもあります。他の資産との不安定な相関はモデリングの障壁となります。さらに、ファンダメンタルズがキャッシュフローではなく、その経済性がテクノロジーと同じくらい採用、規制、流動性に左右される可能性のある資産を予測することは、さらなる課題です。」とアナリストは書いている。

JPMorganは、これらの相関と高いボラティリティを、BTCを別の例示表に置く理由として挙げています。その表は、Bitcoinの歴史的ボラティリティが55%であり、株式と金の約3倍であることを示しています。

それにもかかわらず、レポートはJPMorgan Private Bankの2026年Global Family Office Reportに言及しており、そこでは調査対象クライアントの約10%が暗号資産を保有していると報告されています。

さらに、回答者の17%が暗号資産やその他のデジタル資産を優先する意向を示しました。

Bitcoinの計算は金ポートフォリオに部分的に関連

最大のフレームワークは、65%のウェイトで、Bitcoinの供給増加率を米ドルおよび世界のマネーサプライと比較します。その基本ケースでは年間10.7%を予測します。

2番目のフレームワークは、30%のウェイトで、Bitcoinを金の補完と見なします。その基本ケースでは、投資家が金エクスポージャーの一部をBTCに移すと予想しており、こちらも10.7%です。

そのフレームワークの強気ケースは、Bitcoinが中央銀行の準備資産の一部になると仮定し、年間17.3%を予測しており、これは表で最も高い数字です。3番目のフレームワークはネットワーク採用で、ウェイトは5%で、基本ケースでは-3.2%を予測しています。

一方、JPMorganは金のリターンを5.5%と維持し、金を重要なヘッジと呼び続けています。レポートは、準備資産管理者が金やその他のハード資産の保有を増やしていると指摘しています。9月には、中国人民銀行が2023年以来のどの月よりも多くの金を追加しました。

JPMorganは、この2つの資産間の相関はわずか0.10であるとしています。金の保有者にとっては、ローテーションシナリオは10年間で一部の資金がBTCに移ることを示唆しています。

BitwiseのCIOであるMatt Hougan氏は、Xでの取り上げに反応しました。

最初に彼らはあなたを無視し、次にあなたを笑い、次にあなたと戦い、そして彼らはあなたをLong-Term Capital Markets Assumptionsペーパーに加え、次の10年間で最高のパフォーマンスを上げる資産になるだろうと予測する。 pic.twitter.com/TuOuH51l3c

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) 2026年10月20日

彼の主張は公開市場の表内では正しい。しかし、小型株プライベートエクイティの10.6%や米国付加価値不動産の10.2%はBTCの上にランクされています。

JPMorganは、ボラティリティが低下し相関がより安定すれば、Bitcoinのポートフォリオでの役割は増大する可能性があると述べています。それまでは、BTC配分を強気および弱気シナリオの両方に対してストレステストすることを推奨しています。