リー氏、AI売り一巡は終了間近と指摘　利回り5％割れで

ファンドストラットのトム・リー氏は、人工知能（AI）の売り一巡が終了間近だと考えている。同氏は、利回りが5％を下回って戻ってきていること、ハイテク株が大量にショートされていること、ナスダックが下落を続けていることを指摘した。

ダウ平均株価は、今月初めに付けた史上最高値を6％以上下回って取引されているとCNBCが報じている。

AI売り一巡の次に来るものは？

リー氏は、ウォール街の調査会社ファンドストラットのマネージング・パートナー兼リサーチ責任者を務めている。CNBCの「クロージング・ベル」で、同氏は2つの障害が緩和されたと述べた。

リー氏によると、FRB（米連邦準備制度理事会）はタカ派からハト派にシフトしている可能性がある。同時に、市場が6％到達を懸念していた利回りは、5％を下回る水準に戻っている。

リー氏は自身のトップ・チョイスを挙げた。エヌビディア、メモリー半導体、マグニフィセント7（メガキャップ・テック銘柄）、ソフトウエア、暗号資産だ。同氏はまた、金融株が金利低下局面でアンダーパフォームしていることから、幅広い循環的なリバウンドを予想している。

先週、リー氏も同様の主張をしており、先週金曜日の下落は暗号資産と半導体にとっての買い場だと説明した。別件では、同氏はイーサリアム（ETH）を保有するBitMineの会長を務めている。

債務市場は次の下落の前に再開するか？

とはいえ、リー氏は2つの残存する逆風を指摘した。債務市場へのアクセスは部分的に閉ざされたままであり、紛争を巡る不透明感が続いている。

同氏は資金調達の減少は有益だと特徴付けた。制御不能な投機的成長を抑制するからだ。ファンドストラットの分析では、25年間にわたる30兆ドルのAI支出を調査した。リー氏は、この調査でそれを支える十分な資本があると結論付けられたと述べた。

「AIは、間違いなくモバイルよりも重要なインフラ整備だと思う。」

トム・リー、ファンドストラット マネージング・パートナー、 via CNBC

しかし、ガートナーのシニアディレクターアナリスト、ウィル・ソマー氏は収益ギャップを予測している。彼は、計画された投資と比較して、AIの収益は有益なリターンを生み出すのに不十分だと論じている。

同氏は、2026年の約1兆ドルの支出と、2026年から2030年までの追加6兆ドルの支出に言及している。

リー氏はAIを1997年になぞらえており、当時シスコは50％下落したと述べている。歴史的に見ると、シスコの株価は2000年3月に高値に達した後、シャーウッド氏によると90％近く下落した。

影響はテクノロジーにとどまらない。ザ・コベイシ・レターによると、上位15銘柄はS&P500の過去最高となる46.7％を占めており、2000年の27.2％から上昇している。借り入れコストが低下する中で債務市場が再開するかどうかが、リー氏の市場底入れ予測が正しいかどうかを決定づける可能性がある。