Meta株、Muse Wonderデビュー後に3.4%上昇——加入者はAIの費用を賄えるか

月曜日、Muse Wonderがデビューし、Metaの株価（META）は3.4%上昇した——このモデルは同社初の最上位フロンティアAI製品だ。この上昇幅は、9月にMuseが引き起こした11%の1日急騰のおよそ3分の1に相当する。

Metaの見方では、同社のベンチマークにより、Wonderとより大型のMuse Wonder FullはOpenAIやAnthropicのトップシステムと同等だという。市場の反応がより鈍かったのは、投資家が9月の上昇局面で回復の大部分をすでに織り込んでいたことを示している。

なぜ株価はMuseよりWonderに対して冷静な反応だったのか

Bloombergによると、MetaはS&P 500のテクノロジー株が0.9%下落する中でも上昇した。それでも、その上昇幅は、MetaのパーソナルAIエージェントであるMuseが9月に記録した11%の1日上昇より小さかった。月間では、Meta株は約27%上昇した。

TechCrunchは、ベンチマークの数値はMeta自身のテストによるものだと報じた。より強力なバージョンであるMuse Wonder Fullは、Metaのコーディング特化型AIツールであるMuse Codeの加入者だけが利用できる。

開発者が利用できるのは小型のWonderのみで、価格は入力トークン100万ごとに4ドル——トークンとはモデルが読み取るテキスト単位だ。AnthropicのOpus 5.5も同程度の価格帯に設定されており、この動きは開発者を引き付けるためのものではなく、サブスクリプション重視の戦略と受け取れる。

サブスクリプションはWonderへの支出を正当化できるか

WonderはまもなくMuseエージェントを動かすようになり、最初は有料加入者が対象となる。OppenheimerのJason Helfstein氏は、月額20ドルの加入者が1億1500万人いれば、年間約280億ドルの収益を生み出せると試算している。

Wells FargoのKen Gawrelski氏は、Metaの目標株価を1,000ドルに引き上げた。同氏は、Metaのコメントによって短期的な収益予想は抑制されたままだとの見方を維持し、2027年度が業績の底になると述べている。

流通面の懸念も株価に重くのしかかっている。先月、AmazonはMuseを自社プラットフォームから締め出し、そのツールが身元を開示せずにウェブを閲覧していたと述べた。Metaの株価は742ドル近辺で取引されており、9月の高値779.82ドルより約5%低い。

強力なフロンティアベンチマークは、大手テック企業にとって単なる入場券にすぎないかもしれない。次の価格見直しは、モデルのスコアよりも有料ユーザー次第になる可能性がある。