S&P 500の第3四半期利益は29.6%増の見込み、AIセクターのガイダンスが不確実性を生む

S&P 500の利益は第3四半期に29.6%増加すると予測されている。CNBCの投資パネルによると、現在の上昇相場が続くかどうかは、成長率そのものよりも、AI企業がガイダンスで何を述べるかにかかっている可能性がある。

第3四半期の利益に対するハードルは高い。FactSetのデータによると、過去40四半期のうち37四半期で成長率は予想を上回っている。単に予想と一致するだけの結果は、期待外れとみなされるかもしれない。

第3四半期の利益はすでに織り込み済みか？

パネルの一人は、結果は予想とおおむね一致するだろうと考えている。FactSetのデータが示すところによると、第3四半期の予想は四半期中に1.4%上方修正された。歴史的には、こうした予想は同等の期間に平均2.5%低下する。

10月9日までに結果を開示した19社のS&P 500企業のうち、84%が予想を上回った。

同じパネリストは、ガイダンスこそが真の基準になると強調した。FactSetのEarnings Insightレポートは、2026年の32.7%に対し、2027年の利益成長率を15.8%と予測している。

企業はすでにガイダンスに高いハードルを設定している。過去最多の72社のS&P 500企業が第3四半期の楽観的な利益ガイダンスを示し、そのうち44社はテクノロジーセクターに属する。

あるパネリストは、数字よりも市場の反応が重要になる可能性があると示唆し、力強い業績に株価が追いつかないことがある例としてNvidiaを挙げた。

別のパネリストは、S&P 500企業の半数以上が現在、200日移動平均線を下回って取引されていると指摘した。

AIへの支出は市場を支え続けるのか？

テクノロジーセクターにとって最大の試練は、AIデータセンターを建設するクラウド大手であるハイパースケーラーが支出水準を維持するかどうかだと、あるパネリストは言う。同じパネリストは、経営陣へのインタビューは後退の兆候がないことを示していると述べた。支出を減らすことはAI競争で遅れを取ることを意味するからだ。

そのパネリストはさらに、より安定した債券利回り、今週のインフレ指標、そして大手銀行の決算が、他の業界が差を縮めることを可能にするかもしれないと述べた。

反対の見方として、別のパネリストはAIのために負った債務に対する投資家の警戒感が高まっているとの報道に言及し、資金調達を懸念事項として挙げた。

金利が負担を増幅している。米財務省のデータによると、10年債利回りは10月9日に5.24%で取引を終え、24年ぶりの高水準に近い。

あるパネリストは、さまざまなテクノロジー企業からの一連の失望が市場を圧倒する可能性があると警告した。テクノロジー企業が楽観的なガイダンスの大部分を提供してきたため、広範な指数のパフォーマンスは単一の業界の成功に大きく依存している。