MSTRの準備資本はバークシャーに次ぐ第2位、株価は2.1%下落

MicroStrategyは、Michael Saylorによると、S&P 500の金融企業の中で1社を除くすべてよりも多くの準備資本を保有している——バークシャー・ハサウェイを除く。

この主張はMicroStrategyが設計した指標に基づいている。同社自身の投資家向けプレゼンテーションでは、その数値は150億ドル低いものとなっている。

MicroStrategyがここに至るまで

MicroStrategyは845,050ビットコインを保有している。2020年8月、同社は2億5000万ドルで21,454コインを初めて購入した。これらの保有は現在約652億ドルと評価されている。同社は8月31日に10週間の休止を終え、3億7000万ドルで4,603コインを追加取得した。

67億ドルのドル建て資産を含めると、総準備額は723億ドルとなる。Phong Le CEOは同日、約720億ドルに言及し、その数字を確認した。

夏は通常は閑散期ですが、この2か月間、@Strategyで忙しくしていました。ビットコインと米ドル資産は34%増加して720億ドルになり、ネットレバレッジは0%に低下し、BTCの買い戻しを再開しました。$MSTRはBTCをアウトパフォームし、弊社の優先株は配当を支払い、10%以上上昇しています。秋はかなり興味深いものになるかもしれません。

— Phong Le (@phongle) September 2, 2026

Le氏はまた、同社のネットレバレッジがゼロであると述べた。プレゼンテーションはその主張を裏付けている。8月のドル準備金の積み上げの後、ドル建て資産67億1400万ドルは総負債67億1400万ドルとほぼ同一である。

「Strategyは現在、バークシャー・ハサウェイを除くS&P 500のすべての金融サービス企業よりも多くの総準備資本を保有している。$MSTR」と述べたSaylor。

ビットコインは約77,203ドルで取引されており、当日0.08%下落している。MSTRは水曜日に約122.30ドルで、2.1%下落した。株式は暗号通貨よりも大きく下落しており、これは弱気相場における典型的なパターンである。

8月下旬、投資家は現金積み上げに好意的に反応し、MSTRを約140ドルまで押し上げた。

この指標はMicroStrategy独自のもの

総準備資本の指標は、流動準備金から優先請求権を差し引いたものである。銀行にとって、預金は優先請求権とみなされる。これが、JPモルガンの数字が約マイナス1.35兆ドルである理由を説明している。

その指標では、MicroStrategyは660億ドルである。同社の8月30日のプレゼンテーションでは、優先請求権が215億ドル（うち148億ドルが優先株）と記載され、純準備金は507億ドルとされている。660億ドルの数字は、優先株を除外した場合にのみ現れる。銀行預金は除外されていない。

同じアプローチにより、比率は改善される。この計算では、準備金は優先請求権の10.75倍となる。優先株を含めると、その倍率は3.4に低下する。

MicroStrategy自身もこれを認めている。プレゼンテーションでは、これらは標準的な会計ではなく、重大な制限がある補足的な数値であると説明されている。

バークシャーの規制当局への提出書類では、6月30日時点で3,655億ドルの現金および財務省証券が明らかになった。その数字は検証可能である。それ以下の順位は検証不可能である。