ニュージーランドの消費者信頼感は横ばい、RBNZの金利決定を前に

8月のほぼ横ばいの消費者信頼感は、9月2日の金融政策声明を前にRBNZに明確な指針を与えていない。エコノミストの間では、金利据え置きと25ベーシスポイント引き上げて2.75%にする意見が半々に分かれている。家計のインフレ期待は4.7%で変わらず、依然として目標を上回っており、それだけで委員会の決定に影響を与える可能性は低い。現状指数の弱さは、過去の原油価格上昇による継続的な圧力を示しており、一方で5年先の見通しは2021年5月以来の高水準に達し、家計が現在の困難を一時的なものと見ていることを示唆している。

---

ニュージーランドの家計は依然として慎重だが、長期的な将来については楽観的になりつつあり、RBNZが9月2日に据え置きか引き上げかを検討するにあたり、安定した環境を提供している。

主要データ：

• ANZ-ロイ・モルガン消費者信頼感指数は8月に1ポイント低下して98.0となり、中立水準を下回ったものの、4月の底値から18ポイント上昇している。
• 2年先のインフレ期待はほぼ横ばいの4.7%を維持。住宅価格上昇期待は2.6%から2.5%に低下。
• 現状指数は88.5から83.4に低下し、将来指数は107.7に上昇。5年先の見通しは2021年5月以来の最も強い水準に達した。
• RBNZの9月2日の金融政策声明は、7月にOCRを2.50%に引き上げた後に行われる。

8月、ニュージーランドの消費者信頼感はわずかに低下し、中立の閾値である100を下回ったものの、4月の安値からは大幅に上昇している。家計は依然として原油価格ショックの影響に対処しているが、長期見通しは改善している。このデータは、RBNZの9月2日の金融政策声明の直前に発表され、政策当局者はOCRを据え置くか再び引き上げるかで拮抗した選択に直面している。

総合指数は1ポイント低下して98.0となった。現状サブ指数は88.5から83.4に低下し、将来サブ指数は107.7に上昇、現在のセンチメントと期待の乖離が広がった。回答者の純21%が1年前より悪化したと報告したが、純22%が来年は改善すると予想しており、これは1月以来の最も強い先行き見通しである。5年先の見通しは+13%に上昇し、2021年5月以来の高水準となり、家計が最近の困難を一時的なものと見る傾向が強まっていることを示している。

2年先のインフレ期待は4.7%で変わらず、目標を大幅に上回ったまま。住宅価格期待はわずかに低下した。ANZは、現在のセンチメントの弱さの一部は8月のガソリン価格上昇によるものだが、その後は安定しており、中東の混乱が落ち着くにつれて裁量的カード支出が増加していると指摘した。

RBNZは7月に全会一致でOCRを2.50%に引き上げ、その後ホルムズ海峡の部分的な再開により短期的なインフレ圧力が低下したと示唆している。9月については、エコノミストの間では依然として意見が分かれており、さらに25ベーシスポイント引き上げて2.75%にするか、金利を据え置くかで分かれている。この分裂は、8月のデータにも反映されており、短期的な見方の慎重さと長期的な楽観論が対立している。