ニュージーランドのサービス業拡大、慎重な見方の中4ヶ月の節目に到達

わずかな50.9という数字は、ニュージーランドドルにほとんど材料を提供しない。ニュージーランドドルは二次指標よりも、世界的なリスクセンチメントと金利予想に強く反応する。雇用の弱さと継続する借入コストへの懸念は、経済が金利に依然として敏感であることを示しており、Reserve Bank of New Zealandが慎重な姿勢を維持する根拠を補強している。力強い製造業と冴えないサービス業の乖離は、回復が国内インフレを押し上げるほどの広がりを欠いていることを示唆している。選挙前の不確実性は、投票結果が確定するまで、国内の指標をこの控えめな範囲にとどめるだろう。

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同国のサービス業は再び拡大している。ただし、企業が選挙結果が判明するまで支出を控えているため、その度合いはわずかだ。

• BNZ-BusinessNZ Performance of Services Indexは、8月の51.0と7月の50.5に続き、9月は50.9となった。
• この期間は、2年間の縮小を経て、4ヶ月連続の成長となった。
• 新規受注（52.6）と在庫（52.3）は上位のサブ指数となった一方、サプライヤー納入（49.4）と雇用（49.8）は中立水準を下回った。
• 回答者のおよそ5分の3が否定的な意見を寄せており、前月と同様だった。
• 企業は、インフレ、燃料費、金利負担、選挙をめぐる不確実性を主な懸念として挙げている。
• サービス業の拡大は、長期間にわたり50を余裕を持って上回っている製造業に依然として遅れを取っている。

BNZ-BusinessNZ Performance of Services Index（PSI）によると、総選挙を前に企業が慎重な姿勢を取る中、9月はニュージーランドのサービス部門にとって4ヶ月目の拡大となった。ただし、その拡大は抑えられたものだった。

この指数は50.9となり、8月の51.0からわずかに低下したが、7月の50.5は上回った。50を上回れば成長、下回れば縮小を示すため、同部門はプラス圏、ただし小幅な拡大圏にとどまっている。

50を上回る4ヶ月連続は、2年間の縮小局面からの明確な反転を示す。それでも、成長のペースは緩やかで、製造業に遅れを取っている。製造業の対応する指数（Performance of Manufacturing Index）は、エコノミストによると、長期間にわたり一貫して50を大きく上回って推移している。

表面の下では、データはまちまちだった。新規受注（52.6）と在庫（52.3）は最も良好なカテゴリーとなり、今後の需要に一定の勢いが見られることを示唆した。サプライヤー納入は49.4で最も弱く、雇用も49.8とそれに続いた。これは、企業が採用に慎重な姿勢を崩しておらず、回復の上向きが狭い基盤に依存していることを示している。

企業の景況感は前月からほとんど変化せず、回答者の約60%が否定的な見方を示した。インフレ、ガソリン代、借入金利、選挙の不確実性が上位の懸念として挙げられた。

BusinessNZの最高経営責任者（CEO）であるKatherine Rich氏は、9月の小幅な後退があったものの、50ポイントの節目を上回った4ヶ月を有望な連続と評した。同氏は、選挙前に多くの企業が様子見姿勢を取っており、慎重さが依然として同部門に深く組み込まれていると指摘し、政治情勢が明確になるまでは、そうした慎重な姿勢がより力強い回復を制限するだろうとの見方を示した。

この結果は、サービス部門を微妙な立場に置いている。選挙が近づく中、直近の数ヶ月は、結果が判明すれば企業の慎重姿勢が和らぐのか、それとも次期政権をどの政党が率いるかにかかわらず、コスト負担と高い借入費用が上向きを妨げるのかが明らかになるだろう。