ナイキ、業績発表 — 立て直しの期待はCEOの戦略にかかる

ナイキは市場閉場後に業績を発表する予定で、株価は2014年2月以来の安値付近で推移している。市場予想は控えめだが、CEOエリオット・ヒルが投資家に対して成長へのより明確な道筋を示せるかが焦点だ。

決算は米東部時間午後4時15分頃に発表され、その後午後5時から電話会議が行われる予定。

予想される内容は？

ナイキの2027年度第1四半期について、アナリストは以下を予想している：

• 1株利益0.44ドル、前年同期の0.49ドルから減少。

• 売上高は約113億3000万～113億5000万ドル、前年の117億2000万ドルと比較。

• 利益は約10％減、売上高は約3％減。

予想を上回る結果はプラス材料となるが、投資家は売上高がいつ安定するか、中国の状況は改善しているか、ナイキが値引きに頼らずに需要を喚起できるかについての明確な説明も求めている。

エリオット・ヒル：インターンからCEOへ

エリオット・ヒルは2024年からナイキのCEOを務めている。彼のキャリアは1988年のインターンに始まった。32年にわたり昇進を重ね、最終的にはナイキとジョーダンの4つの地域における営業・マーケティング業務を統括した。2020年に引退したが、2024年10月にCEOとして復帰し、ジョン・ドナホーの後任となった。

彼の復帰により、経験豊富なナイキ内部者が再び指揮を執ることになった。彼の優先事項には、アスリートとパフォーマンス製品をビジネスの中心に据えること、そして前経営陣がダイレクト販売に重点を置きすぎた後の小売パートナーとの関係修復が含まれている。

就任から約2年が経ち、これらの優先事項を測定可能な成果に転換するプレッシャーが高まっている。

前四半期、卸売売上高は4％増加した一方、ナイキダイレクトの売上高は7％減少した。課題は、小売店に出荷された製品が、健全な在庫と定価販売を維持するのに十分な速さで消費者に販売されているかどうかだ。

ケイトリン・クラークがナイキに新たな製品触媒をもたらす

決算発表は、WNBA選手ケイトリン・クラークの初のシグネチャーバスケットボールシューズ「Nike Caitlin 1」の本日（現地時間）のグローバル発売と重なる。靴の価格は140ドルで、初期カラーにはケイトリンブルーとワーニングコードイエローが含まれる。ナイキはマッチするアパレルラインも発売する。

この発売は、ヒルにとってアスリート重視の製品戦略の目に見える例となる。目標は、クラークの人気をフットウェアとアパレルの両方で持続的な需要に転換することだ。

ただしタイミングは重要だ。今回報告する四半期は8月に終了しているため、中国での9月の発売と10月のグローバル発売は次の四半期に含まれる。今夜の焦点は、需要の初期兆候と、今後このコレクションがどの程度貢献できるかだ。

クラークは、ナイキが新たな製品フランチャイズを構築しているアスリートグループに加わる。その重点は女子バスケットボールに置かれている：

• サブリナ・イオネスク：彼女の「Sabrina 4」フットウェア＆アパレルコレクションは7月に発売。イオネスクはWNBAのスター選手。

• アジャ・ウィルソン：WNBAのビッグスターの一人。彼女の2作目のシグネチャーシューズ「A'Two」は5月に発売。

• ジュジュ・ワトキンス：南カリフォルニア大学の女子バスケットボールのスター選手。ナイキは「LeBron NXXT Gen by JuJu」を発表。

• デビン・ブッカー：NBAオールスター選手。彼の「Book 2」フットウェア＆アパレルコレクションは1月に発売。

投資家はこれらの発売がリピート購入と収益性の高い成長を生み出している証拠を求めるだろう。

ナイキが代表権を持つNBAスターには以下の選手がいる：

• LeBron James
• Kevin Durant
• Giannis Antetokounmpo
• Devin Booker
• Ja Morant

ナイキのアスリート陣容はバスケットボールを超えて広がっている。他のスポーツでの著名な選手には以下が含まれる：

• サッカー：クリスティアーノ・ロナウド、アーリング・ハーランド、ヴィニシウス・ジュニオール。ナイキはこの3人を2026年のサッカーキャンペーンで起用した。

• テニス：カルロス・アルカラスとヤニック・シナー — ナイキのテニスフットウェア・アパレル事業を支える2人の大物。

• ゴルフ：スコッティ・シェフラーとネリー・コルダ、両者ともナイキゴルフで大きく取り上げられている。彼らのナイキとの関係はアパレルとフットウェアに焦点。

• NFL：サクオン・バークリー、デリック・ヘンリー、ジャマール・チェイス、カイラー・マレー。ナイキはNILパートナーシップを通じて大学・高校のアスリートの勧誘も続けている。

• 陸上・ランニング：シャカリ・リチャードソン、フェイス・キピエゴン、ヤコブ・インゲブリクトセン、エリウド・キプチョゲ。これらのアスリートはナイキのパフォーマンスランニングのアイデンティティを支えている。

競合が主要な名前を奪っている

ナイキのアスリート戦略は競争激化にも直面している。最も注目すべき最近の離脱はキリアン・ムバッペで、9月に長年のナイキとの関係を終了し、Onに加入した。彼の契約には現金と株式が含まれており、Onは2027年にサッカースパイクを投入する計画だ。これにより、拡大中の競合がナイキのもう一つの重要な市場に参入する際に、大手アスリートを獲得することになる。

ナイキ、ジョーダン、コンバースが回復の中心

ナイキのポートフォリオはナイキ、ジョーダン、コンバースで構成される。ジョーダンは独立したブランドだが、その売上高はナイキブランドの売上高に含まれている。

2026年度の場合：

• ナイキブランドの売上高は452億ドル（ジョーダン含む）。

• ジョーダンの売上高は70億3000万ドル、3％減。

• コンバースの売上高は約12億ドル、31％減。

新製品は興奮を生み出すことができるが、回復はエアフォース1、ダンク、エアジョーダン、コンバースのチャックテイラーといった既存のフランチャイズへの需要を回復し、パフォーマンスフットウェアで勢いを築くことにも依存している。

テクニカルに見ると、売り手が支配的

現在の株価36.24ドルで、ナイキは今年43.25％下落し、2014年2月以来の水準付近で取引されている。株価は2021年11月の過去最高値179.10ドルから約79.8％下落している。

移動平均線は複数の時間軸における損傷を示している：

• 100週移動平均線（60.78ドル）：株価はこの長期トレンド指標を大きく下回っている。

• 200日移動平均線（48.89ドル）：このレジスタンスを試すには大幅な回復が必要。

• 100日移動平均線（41.33ドル）：株価は2026年2月25日以来この移動平均線を下回っている。

• 200時間移動平均線（37.40ドル）：これは初期回復のための重要なレジスタンス。ナイキは8月初旬以来この線を下回っており、当時の平均は約42.70ドルだった。

• 100時間移動平均線（36.11ドル）：株価はこれをわずかに上回っており、決算発表前の最も近いテクニカル参考値。

買い手にとって、100時間移動平均線（36.11ドル）を上回り続けることはささやかな足がかりとなる。200時間移動平均線（37.40ドル）を上回り、それを維持することは、短期的な主導権を握るためのより意味のある一歩となる。その水準は現在の株価から約3.2％上。

持続的な上抜けは、100日移動平均線（41.33ドル）を焦点に据えることになる。これは現在の株価から約14％上。逆に、36.11ドルを再び下回れば買い手のポジションは弱まる。株価が2014年以来の最低水準で取引されている場合、証明責任は買い手側にあり、連続した勝利を示さなければならない。

潜在的な投資家にとっての朗報は、今が安値で買えることだ——本当に安い。現在の水準での潜在的な投資家にとって、10％や20％の上昇は「たった」3.60ドルまたは7.20ドルの距離にある。そのような動きは重要だが、それでも株価を200日移動平均線の48.89ドル超に押し上げるには十分ではない。買い手にとってはそれが良いことかもしれない。

警告すべきは、株価がこれほど低いのには理由があるということだ。

より良いトレードは、数字が何を示すかを見ることかもしれない。反応がポジティブで、株価が100時間移動平均線の36.10ドルと200時間移動平均線の37.37ドルを上回った場合、100時間移動平均線を再び下回ったらストップを入れて買いを検討する。株価は100日移動平均線の41.33ドルを目指す。それを上回れば、200日移動平均線の48.89ドルが主要ターゲットとなる。その他のターゲットは45ドルと47.25ドル。

反応を左右するものは？

焦点は、ヒルが売上高の安定化、中国の改善、基盤マージンの強化について説得力のあるスケジュールを示すかどうかだ。前四半期の報告された利益0.72ドルには関税回収益0.52ドルが含まれており、基礎的な収益性の状況が特に重要になる。

決算発表は買い手にチャンスを与えるかもしれない。見通しは彼らがそのチャンスを掴むかどうかを決定する助けとなり、移動平均線はトレーダーがそれを維持できるかどうかを判断する助けとなる。