Strategy、STRC買戻し資金の64％を使い果たす

Michael SaylorのBTC財務会社Strategyは、STRC買戻し用に当初確保した20億ドルの64％を使い果たした。

STRCの価格を押し上げる取り組みが始まって10週間、同社は12.8億ドルを費やし、月曜日のSEC提出書類の時点で7.24億ドル未満が残っている。

STRCは1株100ドルの価格を維持するように設計されたが、その取引寿命の大半においてそれを達成できなかった。販売ピッチの際、SaylorとStrategyのCEOは、無責任な比較を高利回りの銀行口座やマネーマーケットに対して行い、寛大な配当を強調する一方で、株価暴落の可能性を軽視した。

実際、STRCは1ヶ月以上にわたって70〜80ドルの範囲で取引されており、過去1年間のほとんどの取引日において、株価は99ドルを下回っている。

Strategyの20億ドルのDigital Credit Securities Repurchase Programは、他の3つのStrategy株（STRF、STRD、STRK）の買戻しを許可しているが、これまでのところSTRCのみが買い戻されている。

他の3つの株については、STRCとは異なり、Strategyは意図した安定価格を一度も表明しておらず、STRCが事実上その資金の焦点となっている。

企業の買戻しはSTRCの価格に影響を与えた。つい先月6月には1株72ドルを下回ったが、本日の取引は99.18ドルで始まった。

Saylorは個人株主から資金を得て、人為的にその上昇を作り出した。STRCよりも優先順位の低い普通株であるMSTRの希薄化が、StrategyがSTRCの買戻しに使用した米ドルのほぼすべてを提供した。

Strategy株主を希薄化してSTRCを買い戻す

Saylorは普通株主の希薄化による現金を積極的に使うことを選択した。

先週、Strategyは1億5170万ドルをSTRC買戻しに費やし、これはプログラム開始10週間前の水準の6倍の割合である。

買戻しのコストも上昇している；先週支払われた平均価格はSTRC1株あたり98.86ドルに上昇し、7月下旬の86.52ドルと比較している。

普通株主の希薄化により、Strategyは1330万株のSTRC株を買い戻した。これは発行済み株式の約8分の1に相当し、市場に100ドルの目標を尊重させようと試みている。

Saylorは2025年7月にSTRCを、変動配当付きの永久優先株として発売した。彼はその利回りをビットコイン由来でありながらビットコインのボラティリティを欠いていると宣伝した。

Saylorはビットコインは年間約30％上昇すべきであり、9〜12％の配当を容易に賄えると信じている。

しかし、ビットコインは過去5年間でその水準にほとんど達していない。

ビットコインが停滞する中、Strategyの取締役会はSTRCの配当を12%に引き上げ、6月29日に10億ドルの買戻しプログラムを承認した。

9月8日までに、その承認は倍増されて20億ドルになった。