ロシアのウクライナ攻撃とサウジのフーシ派報復表明で原油が上昇

原油は現在、二つの方面からの地政学プレミアムを織り込んでいる。トレーダーらは、フーシ派に対する米国の直接行動が湾岸の輸出ルート近辺で紛争を拡大させるリスクを評価している。複数年にわたって計画されているサウジのパイプライン拡張は、供給が途絶した場合に迂回や代替が限られることを示唆しており、供給逼迫の見方を支えている。石油製品については、ロシアのディーゼル供給増が中質留分の圧迫を和らげる可能性があるが、ウクライナによる冬季の報復の脅威は、エネルギーインフラのリスクを双方に残している。米イラン協議に進展がない中で、石油のリスクプレミアムは短期的に緩和する材料がほとんどない。

月曜日、筆者は金を支える弱いナラティブに失望を表明した。実際、金は現在大幅に下落している。同じナラティブは原油下落の「説明」にも使われたが、それも同様に欠陥があった。

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トレーダーとして、筆者は欠陥のあるナラティブを気にしない。実際、それらはより合理的な思考を持つトレーダーに流動性をもたらすため、歓迎すらされる。しかし、investingLiveでの日々の役割においては、そうしたナラティブが気になる。彼の仕事の一部はトレーダーが市場を理解するのを助けることだからだ。それが、金の上昇は脆い基盤の上に築かれていると論じた昨日の投稿につながった：

• エネルギー停戦観測でアジアの金が上昇、極めて脆い支え

筆者はそれが一部のinvestingLiveトレーダーの助けになったことを願っている。難しい話ではまったくなかった。

筆者は現在、月曜日の原油の動きを振り返るキャッチアップ記事を投稿している。

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原油は二つの方面から支援を得た：脆いロシア・ウクライナのエネルギー停戦が崩壊し、サウジアラビアがフーシ派への報復を準備する一方、ロシア産ディーゼルの話は一時的に圧力を軽減しただけだった。

重要ポイント：

• WTIとブレントは、中東とロシア・ウクライナの緊張に後押しされ月曜日の取引で上昇したが、引けにかけて高値からやや後退した。
• ゼレンスキー氏は、トランプ氏の米ロエネルギー取引発表後にロシアがウクライナを攻撃したと述べ、モスクワがエネルギー停戦を破ったと非難し、エネルギー停戦がなければウクライナは冬季に報復すると警告した。ロシアの攻撃によりウクライナ東部で停電が発生した。
• ロシアのノバク氏は両政府が供給について協議していると述べ、世界市場向けに追加のディーゼル供給の可能性に言及し、年末までに輸出は300万～350万トンに達する可能性があると語った。
• サウジアラビアのエネルギー相は、石油・ガス施設への致命的なフーシ派攻撃に対して重大な対応を約束し、トランプ氏は米国がサウジの同グループへの攻撃に加わるかどうか決定すると述べた。
• アラムコのCEOは世界の原油供給がなお非常に逼迫していると警告し、サウジエネルギー省はパイプライン能力を日量1000万バレルに拡張するには2～3年かかるとの見通しを示した。
• イランは米国と仲介者を通じてメッセージ交換を続けていると述べた。ワシントンはカタール経由でテヘランの7つの条件の一部を受け入れたと報じられているが、イランは不十分だと考えている。

月曜日の原油価格は上昇した。中東の新たな不確実性とロシア・ウクライナ間の緊張の高まりが、取引時間中にWTIとブレントの双方を押し上げたが、引けにかけて高値からやや後退した。

ロシア・ウクライナ情勢については、ドナルド・トランプ米大統領が金曜日、原油が引けた後に米ロエネルギー取引を発表し、週末には強硬な声明を続けた。ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領は月曜日、トランプ氏の発表後にロシアがウクライナを攻撃したと述べ、トランプ氏に関連するエネルギー停戦をモスクワが破ったと非難した。ロシアがエネルギー停戦に同意しなければ、ウクライナは冬季に報復すると警告した。この取引の発表にもかかわらず、ロシアの攻撃によりウクライナ東部では夜間の停電が報告された。

原油が取引高値から後退したのは、トランプ氏に関連するディーゼル供給調整についてのノバク氏の発言と一致した。ノバク氏はロシアと米国の政府が供給を交渉しており、ロシアは世界市場向けに追加のディーゼルを供給する能力があり、年末までに輸出が300万～350万トンに達する可能性があると述べた。

中東では、サウジアラビアのエネルギー相が王国の石油・ガス施設への致命的なフーシ派攻撃に対して重大な対応を約束し、トランプ氏はイエメンの同グループへのサウジの攻撃に加わるかどうか決定すると述べた。供給懸念が追加の支援材料となり、アラムコのCEOは世界の原油供給がなお非常に逼迫していると警告した。また、石油パイプライン能力を日量1000万バレルに増強するには2～3年かかるというサウジエネルギー省の見通しも指標原油を支援した。エネルギー相は10月6日、東西パイプラインには約日量600万バレルが流れており、攻撃を受けてから約5日後に運用が回復したと述べた。

そのほか、イラン外務省報道官は、ワシントンとのメッセージ交換が仲介者を通じて続いており、テヘランは米国の立場の検討を終えた後に回答すると述べた。米国はカタール経由で送った回答で、イランの7つの条件の一部を受け入れたと報じられているが、イランはこれを不十分とみなしている。

焦点は現在、フーシ派への攻撃に参加するかどうかのトランプ氏の決定、サウジアラビアの対応の内容、そしてイランの最終回答に移っている。一方、ウクライナのエネルギーインフラへの冬季攻撃の脅威は、供給リスクの第二の源泉であり続けている。