ポール・チューダー・ジョーンズ氏、株式は2027年に厳しい局面に直面、ビットコインへの疑問も

著名なマクロ投資家でヘッジファンドマネージャーのポール・チューダー・ジョーンズ氏は、米国株式は2027年に厳しい状況に直面する可能性があると警告し、主要なAI企業からの新規株式供給の急増を指摘した。

このヘッジファンドのベテランは、上場ラッシュがビットコインを含むリスク資産についての投資家の考え方を変える可能性があると見ている。

株式供給が株式市場に逆風となる理由

自社株買いとM&A取引は、この4年にわたる強気相場の大半で浮動株を減少させてきた。その支援は衰え始めている。特に人工知能分野での大型ハイテク株の新規公開が市場に登場すると予想されている。

ジョーンズ氏はいくつかの潜在的な源泉を挙げた：OpenAIやAnthropicからのIPOや二次公募の可能性、SpaceX関連の最近の取引、そして企業がAIインフラの資金調達に伴うさらなる二次売却。

同氏は、IPOカレンダーの混雑とロックアップ期間の満了が空売り業者に有利に働いた1990年代後半から2000年代初頭と比較した。

「2027年は株式市場にとって本当に本当に厳しい年になるだろう…おそらく2002年以来、米国株式市場にとって最もネガティブなフロー環境にある」とジョーンズ氏はCNBCで述べた。

ジョーンズ氏は、株式にほとんど価値を見いだせないとして、今年を通じてショートポジションを維持する意向だと述べた。AI主導の上昇相場はあと1〜2年続く可能性があると認めるものの、バリュエーションには引き続き懸念を持っている。

株式市場が血を流す中、ビットコインは利益を得るのか？

困難な株式環境はビットコインにとってプラスとなり得る。歴史的に、株式市場のストレスは時に低相関の希少資産へ資金を押しやることがある。

ビットコインの上限2100万枚という供給量は、ジョーンズ氏が予想する新規株式の波とは対照的である。伝統的資産が供給過剰と利回り上昇に直面すれば、投資家はヘッジとして仮想通貨に目を向けるかもしれない。

「金は毎年数パーセント供給が増加する。ビットコインは採掘できる量が有限だ。分散型だ。その意味で、あらゆる資産の中で最も希少価値が高い」とジョーンズ氏は以前指摘している。

ポートフォリオにおける金に並ぶビットコインの役割の拡大は、その議論を強化する。ジョーンズ氏の原油ロングポジションは、同氏が株式以外にリターンを求めているもう一つの兆候である。

しかし、危険は幅広い売りが資産をさらに押し下げる可能性もあることだ。ビットコインはリスク資産と緊密な相関を保っており、結果は不確実である。

価格の動きは、株式の下落に対する機関投資家と個人投資家の反応に依存する可能性が高い。