米国株、乱高下の末に下落して終了

火曜日の米国株は、終値をマイナス圏で迎えた。ただし、最終的な値動きだけでは全体像は捉えられない。ダウはほぼ729ポイントのレンジで推移し、S&P 500とNasdaq Compositeはともにフラットラインを挟んで上下に変動した。ただ、Nasdaq 100は終日マイナス圏にとどまった。

四半期決算シーズンは、JPMorgan、Citigroup、Wells Fargo、Goldman Sachs、Johnson & Johnson、UnitedHealthの発表で幕を開けた。結果はさまざまであったが、株価の反応は一様で、6銘柄すべてが下落した。上方サプライズの決算や見通しの引き上げも、買い意欲を持続させることはできなかった。

市場の関心は現在、水曜日午前8時30分（米東部時間）に発表予定の9月の米CPIに移っている。このデータは、企業決算とインフレ環境を天秤にかけるトレーダーにとって、もう一つの重要な指標となる。

主要指数の終値は以下の通り。

• Dow Jones Industrial Average: 181.02ポイント下落、0.35%安の51,675.16で終了。

• S&P 500: 1.73ポイント下落、0.02%安の7,805.51で終了。

• Nasdaq Composite: 41.52ポイント下落、0.15%安の27,204.38で終了。

• Russell 2000: 11.10ポイント下落、0.40%安の2,783.38で終了。

• Nasdaq 100: 95.22ポイント下落、0.31%安の30,569.48で終了。

この日の取引では、買い手と売り手の双方に機会があった。高値と安値の極値は、不安定な往復相場を如実に示している。

• Dow: 高値は+466.06ポイント、安値は-263.00ポイントで、レンジは合計729.06ポイント。

• S&P 500: 高値は+6.91ポイント、安値は-21.13ポイント。

• Nasdaq Composite: 高値は+31.98ポイント、安値は-129.82ポイント。

• Nasdaq 100: 最高水準は-68.89ポイント、最悪水準は-292.40ポイント。

ダウの買い手は一時これをプラス圏に押し上げたが、その上昇を維持することはできなかった。売り手も、主要株価指数をその日の安値圏に維持させることはできなかった。S&P 500は辛うじてマイナス圏で引け、Nasdaq 100はこの日の最安値から約200ポイント反発した。この反発は損失を縮小するのに役立ったが、セッション全体をプラス圏に転換させるには十分ではなかった。

決算結果とそれに対する株価の反応：

• Goldman Sachs: 利益と売上高は予想を上回ったが、株価は0.23%下落した。1株当たり利益は17.01ドルで、コンセンサス予想の13.07ドルを上回った。売上高は187億ドルで、予想の168.4億ドルを上回った。

• JPMorgan Chase: 利益と売上高の両方が予想を下回り、株価は0.88%下落した。EPSは5.57ドルで、予想の5.93ドルを下回った。売上高は502億ドルで、予想の512.3億ドルを下回った。同行は通期の純金利収入見通しを従来の1,055億ドルから1,062億ドルに引き上げ、コンセンサス予想の1,052.8億ドルを上回った。

• Wells Fargo: 利益は予想を上回ったが、売上高と純金利収入はともに予想を下回り、株価は3.12%下落した。EPSは1.87ドルで、予想の1.85ドルを上回った。売上高は219億ドルで、予想の223.1億ドルを下回った。純金利収入は125億ドルで、予想の127億ドルを下回った。

• Citigroup: 株価は決算を発表した銀行4行の中で最大の下落率となり、5.60%安。

• Johnson & Johnson: 調整後利益は予想を下回ったが、売上高は予想をわずかに上回った。株価は5.73%下落した。調整後EPSは2.59ドルで、予想の2.67ドルを下回った。売上高は254億ドルで、コンセンサス予想の253.8億ドルをわずかに上回った。同社は通期の調整後EPS見通しを従来の10.96～11.11ドルから11.05～11.15ドルに引き上げた。

• UnitedHealth: 利益と売上高は予想を上回り、コンセンサスを上回るガイダンスも発表したが、株価は0.20%下落した。調整後EPSは4.69ドルで、予想の4.12ドルを上回った。売上高は1,127億ドルで、予想の1,113.1億ドルを上回った。同社は通期の調整後EPSを少なくとも20.50ドルと予想した。市場予想は19.80ドルだった。

半導体株は売り圧力に直面したが、一部のハイテク銘柄は上昇した。

• Applied Materials: 6.69%下落。

• Cadence Design Systems: 4.08%下落。

• Micron: 3.65%下落。

• KLA: 3.22%下落。

• SK hynix ADR: 3.19%下落。

Caterpillarも3.34%下落した。

幅広い売り圧力の中でも、上昇に転じた銘柄があった。OracleとMetaは上昇した。Texas Instrumentsは、半導体セクターの多くの同業銘柄にみられた弱さから一線を画した。

この日の主な上昇銘柄は以下の通り。

• Oracle: 4.28%上昇。

• First Solar: 3.83%上昇。

• Deere: 2.75%上昇。

• Meta Platforms: 2.63%上昇。

• Shake Shack: 2.57%上昇。

• CF Industries: 2.31%上昇。

• Box: 2.29%上昇。

• Texas Instruments: 2.17%上昇。

• General Motors: 2.01%上昇。

今日の取引から得られる重要な教訓は、決算が予想を上回っても、株価が必ずしも上昇するとは限らないということだ。Goldman SachsとUnitedHealthはともに利益・売上高の予想を上回ったが、最終的にはマイナス圏で引けた。経験の浅い市場参加者にとって、これは、発表された数字とその後の市場の反応が同じではないことを浮き彫りにする。買い手が序盤の上昇を維持し、レジスタンス水準を突破できるかどうかに注目すべきだ。その上昇が失速した場合、決算のサプライズだけでは十分な確証にはならない。また、この日の日中レンジの大きさは、最終的な変化幅が、トレーダーが取引中に直面したリスクの大きさを覆い隠すことがあることを示している。