RBA 9月議事録は火曜日発表、雇用統計は木曜日に発表予定

今週の2つの発表は、オーストラリア準備銀行（RBA）の次の金利動向に対する期待を形成する助けとなる。9月の政策会合の議事録（火曜日発表）と、木曜日の9月雇用統計である。両方ともシドニー時間午前11時30分（00:30 GMT、前夜の東部夏時間午後8時30分）に発表される。

つまり、火曜日が議事録の発表日となる。

9月の会合で、RBAの金融政策委員会は政策金利を0.25ポイント引き上げ、4.60%とした。この決定は全会一致で、広く予想されており、この引き締めサイクルで4回目の利上げとなった。委員会の評価では、インフレは依然として高すぎ、国内の生産能力圧力と中東紛争やAI投資ブームによる外部ショックが相まって生じている。メンバーは経済が減速し、労働市場が軟化していると認識した。しかし、特に石油価格への新たな上昇圧力を考慮すると、両者とも妥当な期間内にインフレを目標に戻すのに十分な速さで進行していないと判断した。

CBA（コモンウェルス銀行）は、議事録が金融政策委員会が政策金利据え置きをどの程度真剣に議論したかを示すと予想している。また、Michele Bullock総裁が記者会見で用いたよりハト派的なトーンの痕跡にも注目する。その際、総裁は4回の利上げが経済に浸透するには時間がかかると述べた。CBAはさらなる引き締めにはより高いハードルがあると見ている。ウェストパックはより強硬な姿勢をとり、12月までに金利を4.85%に引き上げる追加利上げを予測している。

9月の利上げはすでに家計に打撃を与えている。ウェストパックの消費者信頼感指数は10月に4.7%低下して80.4となり、調査史上最低水準に近いところにある。

労働市場に目を移すと、8月は予想外の約4万人の雇用増加があった。それでも、失業率は4.6%に上昇した。これは2021年後半以来の高水準で、労働参加率が67.1%に上昇したためだ。ウェストパックの予測はコンセンサスと一致しており、9月の雇用増加は2万人、失業率は4.6%で据え置かれるとしている。CBAはより慎重で、新規雇用はわずか1万人と見る一方、失業率は4.6%と予想している。同行は、サンプル調整により今後の数字が通常よりもノイズが多くなる可能性があり、経済成長の冷え込みに伴い失業率は徐々に上昇すると予想している。

月曜日、オーストラリアドルは下落した。中東での紛争激化（フーシ派によるサウジアラビア攻撃を含む）がリスクに敏感な通貨への選好を弱めたためだ。地政学が引き続き主要な要因となる見通しだが、RBAの金融政策も重要な二次的要因として残る。9月の利上げは金利スプレッドの拡大を通じて通貨にある程度の下支えをもたらした。つまり、議事録でハト派的なトーンが見られたり、木曜日の失業率が上昇したりすれば、追加引き締めの可能性が低くなり、豪ドルはより脆弱になる。委員会からのよりタカ派的なメッセージは、ある程度の支援を提供するだろう。