スカイダンスCEO、パラマウント・ワーナー合併で全方位の勝利を予見——3倍の負債目標は達成可能か？

パラマウント・ワーナー合併により、スカイダンスはあらゆる事業分野で成功する態勢を整えたと、CEOデビッド・エリソン氏が述べた。しかし、新会社は約790億ドルの負債を抱えており、レバレッジを3倍に引き下げる計画がある。

CNBCのデビッド・フェイバー氏は、負債は利益の約7倍に達すると指摘する。これを削減するため、同社は両社の事業統合による60億ドルのシナジー効果に期待している。

パラマウント・ワーナー取引の60億ドルシナジーで負債をカバーできるか？

今週、エリソン氏はCNBCの「スクワーク・ボックス」に出演した。これは、パラマウントがワーナー・ブラザース・ディスカバリー（WBD）を1100億ドルで買収した後のことだ。合併後の会社はスカイダンスと改名された。

「私たちは、事業を展開するあらゆる垂直分野で勝つ態勢を整えています。」

スカイダンスの会長兼CEOであるデビッド・エリソン氏は、CNBCへの出演でこの言葉を述べた。

スカイダンスの共同CEOであるイノン・クライス氏は、コスト削減はテクノロジー、マーケティング、不動産、人件費に及び、人件費はその中で少数派のシェアを占めると述べた。

経営陣は、これらの効果を3年以内に実現し、2030年までに100億ドルのフリーキャッシュフローを達成することを目指している。

クライス氏はまた、来年のプロフォーマEBITDAを120億ドルと見積もっている。これは、利払い・税金・減価償却費・償却前利益を示す数字である。

対照的に、SECに提出されたエリソン氏の以前のCNBCインタビューでは、レバレッジは4.3倍とされていた。この計算は、すでに60億ドルの削減効果を含む180億ドルのEBITDAに基づいている。

フェイバー氏は、年間利払い費を60億ドル、配当金を8億ドルと見積もっている。

スカイダンスの未来は成長かコスト削減か？

クライス氏はコスト削減という表現を否定し、代わりに両社の運営方法の包括的な見直しであると位置付けた。また、今後3年間の年間収益成長率は中程度の一桁台と予想されると強調した。

しかし、マテル社では、2018年7月に非製造業スタッフの22%にあたる2,200人を削減すると発表したと、フォーチュンが報じている。クライス氏はその年の4月にCEOに就任していた。

フェイバー氏は、同様の人員削減が必要になる可能性があるか質問した。クライス氏は統合作業はすでに進行中だと答えたが、潜在的な人員削減の具体的な人数は示さなかった。

エリソン氏は、2億以上のストリーミング加入者とテレビ視聴率の12%のシェアを挙げ、これはYouTubeに次ぐ2位であると述べた。

負債返済戦略は収益成長と達成された削減効果に依存しており、エリソン氏自身もケーブルテレビの衰退に言及している。9月下旬、パラマウントの株式は複数年ぶりの低水準近くで取引されていた。