TemasekのCIO、AIの巻き戻しとインフレを2027年の最大リスクと指摘

Temasekの最高投資責任者（CIO）は、人工知能（AI）取引の巻き戻しを世界市場に対する最大の脅威と述べた。Temasekは、2031年までにAIポートフォリオを現在の2倍以上に拡大する計画を維持している。

Rohit Sipahimalani氏は、水曜日にシンガポールで開催されたMilken Asia Summit 2026でこれらの発言を行った。同氏はさらに、株式市場に対する別のリスクと、TemasekがAIポジションを管理する方法に意図された変更を指摘した。

TemasekのCIO、2027年の市場における2つの主要な脅威を特定

Sipahimalani氏は、AIの巻き戻しは差し迫ったものではないと見ているが、2027年に市場が混乱に遭遇する可能性があることを認めた。

「AI取引の巻き戻しは最大のリスクです…それは差し迫ったものとは見ていません。しかし、2027年にバンプがあるかと言えば、おそらくその通りでしょう」と同氏は述べた。

これらの混乱はTemasekに影響を与えるだろう。これまでのところ、そのリターンはAIに大きく依存しているからだ。S$5180億（4050億ドル）の投資会社は、OpenAI、Anthropic、Nvidiaを含む複数のトップAI企業に株式を保有している。

Temasekはまた、AI関連投資をポートフォリオの6%から2031年までに最大15%に増やすことを目指している。AIは急速に進化するため、Sipahimalani氏はそのエクスポージャーをより柔軟にしようとしている。

現在、約半分は公開市場にあり、彼の希望はその割合を70%から75%の間に引き上げることだ。Sipahimalani氏によれば、上場資産はTemasekにより大きな方向転換の能力を提供する一方、非公開保有は限られた機動性しか提供しない。

Sipahimalani氏のもう一つの懸念はAIを超えて、インフレと金利環境に焦点を当てている。債券市場はすでにそのストレスを経験している。Bloombergによると、世界の債券はエネルギー価格とソブリン債務が追加利上げの期待を煽る中で下落している。

「インフレはリスクであり、金利環境で起きていることと合わせて、株式市場にどこかの時点で何らかの限界点（ブレイキングポイント）が生じるリスクがあることを意味します」と同氏は付け加えた。

同氏はこれをAIと並んで、2027年に予想される2つの主要な脅威として分類した。

Dalio、Burry、Hayes、CramerもAIについて警告

他の著名な投資家たちもAIの急騰について懸念を表明している。Bridgewater Associatesの創業者Ray Dalio氏は、AIを教科書的なバブルであり、はじける寸前だと特徴づけた。同氏はその危険性を、借金で賄われた支出と上昇する金利と結びつけた。

9月下旬、Michael Burry氏はAIバブルが当初の予想よりも早くはじける可能性があると述べた。Arthur Hayes氏もAIインフラ構築の崩壊を予見している。

これまでのところ、株式市場はこれらの警告を無視してきた。S&P 500とNasdaq 100は今週、テクノロジー企業の収益に対する楽観論に後押しされ、史上最高値を更新した。

それでも、金利は依然としてストレス要因である。Jim Cramer氏は、株式に対する金利上昇の影響を現在の最大の懸念として挙げた。Mad Moneyの司会者は、決算シーズンによって、より高額な借入コストが企業にどのような影響を与えているかが明らかになると予想している。