より小さい暗号資産がBitcoinより急落する本当の理由

あなたのスクリーナーは、Bitcoinが5%下落している一方で、より小さなデジタル通貨が10%もしくは20%も下落しているのを、しばしば表示するだろう。両方が同じ暗号資産市場にさらされている以上、同じ方向に動くと期待するのは理にかなっているように思える。驚くべきなのは、その値動きの大きさだ。

主な違いは、主にこれらの資産がどのように取引されるかという点にある。

中古のToyota Corollaを考えてみよう。人気のある車なので、売り手は通常、希望価格をあまり下げずに買い手を見つけられる。

次に、大幅にカスタマイズされたスポーツカーを売ろうとする場合を考えよう。それは明らかにCorollaよりはるかに価値がある。しかし、そのニッチな装備リストを持つ、まさにその車を探している人はどれだけいるだろうか？ 多くはない。もし売却を明日までに済ませなければならないなら、オーナーは関心のある買い手を一人引き寄せるためだけに、大幅な値引きで手放さざるを得ないかもしれない。

では、それは暗号資産とどう関係するのか？

Bitcoinの場合、潜在的な買い手と売り手のコミュニティははるかに大きい。投資家が売り始めると、誰かが現在の市場価格に近い水準で買ってくれる可能性がはるかに高くなる。

対照的に、アルトコインは別の話だ。大幅にカスタマイズされたスポーツカーの所有者全員が、同時に売ろうとしている一方で、興味のある人々がほとんどいない様子を想像してほしい。売り手は需要を作り出すために価格を下げざるを得ず、彼らが絶望的になればなるほど、値引き幅は大きくなる。

それが取引の文脈における流動性の意味だ。売り手が買い手を見つけるために価格を下げなければならない程度が小さいほど、市場の流動性は高い。

市場の厚みももう一つの層だ。あなたがアルトコインを10ドルで売りたいとする。しかし、その価格帯の買い手は数枚しか買ってくれない。次の層の買い手は9.50ドルを提示し、さらに先の需要は9ドルにある。大勢の投資家が売り逃げようとするなら、価格は買い手が見つかるまで下落し続けざるを得ない。

さらに別の危険もある。一部のトレーダーは、借りたお金でこうした賭けを行う。価格が十分に急落すると、関係する取引所は損失を限定するために保有資産を自動的に売却することがある。これは強制清算として知られる仕組みだ。こうした自動売却が積み重なると、価格をさらに押し下げ、さらに売りを誘発する可能性がある。要するに、一度の下落が次の下落を生み、通常の売り崩しをはるかに痛みの大きいものへと変えてしまうのだ。

だから、Bitcoinが5%下落し、あなたのお気に入りのアルトコインが15%急落しているとき、その小さなコインに悪材料があるとは限らない。単に売り手の数が買い手をはるかに上回っているだけかもしれない。