AI決算と米CPIが今週ぶつかる中、TSMCが焦点に

ウォール街の第3四半期決算シーズンが今週本格的に始まり、大手銀行は明日から四半期数字を発表する見込みだ。株式市場で大きな注目を集めるだろうが、AIというテーマは依然として最も注目されているストーリーの一つだ。それを踏まえると、TSMCは今後数日間で私が特に挙げたい決算発表として際立っている。

投資家がAIブームをめぐって抱える最大の不確実性は、チップとデータセンターへの巨額支出が持続可能かどうかだ。

10月15日（木）に予定されているTSMCの決算は、その点により多くの光を当てるかもしれない。同社は世界最大級の半導体メーカーであり、AIサプライチェーンの中心に位置している。Nvidiaは、AIアプリケーションが依存する強力なプロセッサを設計する、より知名度の高い名前かもしれないが、誰かがそれらを製造しなければならない——そしてそれがTSMCの役割だ。

米国上場株に関して、アナリストはEPSを約4.42ドルと予想しており、純利益は約65%増の7463億NTドルになると見込まれている。

TSMCはすでに力強い期間を築いてきた。同社は売上高が前年比50%増の1.49兆NTドル（467億ドル）という記録を発表し、市場予想の1.46兆NTドルを上回った。しかし期待が高まっている中で、それを上回るのは難しい課題であり、投資家は単なる記録更新以上のものを求めているかもしれない。

したがって焦点は、TSMCがその勢いを2027年まで維持できるかどうかになるだろう。AIチップ需要について経営陣が何と言うか、顧客がまだ受注を増やしているかどうかは、表面的な数字よりも重要かもしれない。

TSMCの決算が出る前に、より広い市場環境も重要だ。

水曜日の米CPI発表は、市場にとって今週のより大きなリスクイベントと言えるだろう。米国債利回りがすでに高い中、インフレ統計が再び予想を上回れば、TSMCがどうであれテック株に圧力がかかる可能性がある。

それを踏まえると、TSMCの前向きな見通しは、AIブームにまだ拡大余地があるという安心感をいくらか与えるかもしれない。それがAI株の上昇を維持するのに十分かどうかは別の問題だ。

投資家はすでにAI関連株に高い値段を払っている。インフレ懸念と上昇する債券利回りがセンチメントを圧迫し続ければ、そうしたバリュエーションに対する意欲はすぐに薄れる可能性がある。