TSMC、AI支出が利益を65%押し上げ、またも記録的な四半期へ

TSMCの決算は、アジア株におけるAIサプライチェーンの先行指標として機能する。同社株が台湾のベンチマーク指数に占めるウエイトを考慮すると、その見通しは業績と同程度に指数を動かす可能性がある。モルガン・スタンレーが予想するように、通年の売上高成長率目標を40%台前半から半ばに引き上げれば、半導体メーカー、サーバー構築企業、設備サプライヤーの間でAI関連取引が強化される。一方、第4四半期の需要にためらいが見られれば、すでに割高な評価となっているセクターに圧力がかかるだろう。TSMCが設備投資とテキサス州拡張の可能性について何を言うかは、米国の半導体製造装置株に波及する。TSMC株は今年の市場上昇に連動しているため、ポジティブな反応を得るハードルは高くなっている。

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TSMCは記録的な業績を連発している。木曜日の取引では、その見通しが市場がすでに織り込んでいる内容に追いつけるかどうかが示されるだろう。

概要:

• 16人のアナリストによるLSEG SmartEstimateでは、第3四半期の純利益の伸びは65%で、約T$746 billion（$23 billion）としている。
• 約T$707 billionを上回る結果は、記録となり、利益成長は11四半期連続に延びる。
• 第4四半期と通年のガイダンスを含む決算説明会は、木曜日の06:00 GMT（東部標準時午前2時）に設定されている。
• 第3四半期の売上高は前年同期比50%増加し、過去最高となり、予想を上回った。
• モルガン・スタンレーは、TSMCが通年の売上高成長率予想をlow-to-mid 40% rangeに引き上げると見ている。
• イーロン・マスク氏がTSMCが自身のTerafab複合施設の一部をサブリースできる可能性があると述べた後、テキサス州拡張の可能性が質問で取り上げられると見られる。

ロイター通信は、台湾積体電路製造（TSMC）が木曜日に6四半期連続の記録的な四半期利益を発表する見込みで、人工知能インフラへのテクノロジー部門の支出急増が後押ししていると報じた。

世界最大の先端AIチップメーカーであるTSMCの第3四半期純利益は、実績のある予想者により大きなウェイトを置く16人のアナリストによるLSEG SmartEstimateに基づくと、65%増の約T$746 billion（$23 billion）に達すると予測されている。約T$707 billionを超える数字は、同社の四半期利益として過去最高となり、成長は11四半期連続となる。先週、TSMCは第3四半期の売上高が前年比50%増加し、過去最高となり、予想を上回ったと発表した。

アナリストは、TSMCのAIチップ製造能力と、プロセッサとメモリを1つの高性能ユニットに統合するために使用される先端パッケージング技術であるCoWoSの両方に対する需要が堅調だと見ている。これはAIアクセラレータの生産に不可欠な部分である。この強さにより、NvidiaとAppleの主要サプライヤーであるTSMCは、時価総額約$2.1 trillionでアジアで最も価値のある企業となり、韓国のライバルであるSamsung Electronicsのほぼ2倍となっている。

ガイダンスが中心となる。木曜日の06:00 GMT（東部標準時午前2時）の電話会議で、経営陣は第4四半期と改定された通年の見通しを発表する。モルガン・スタンレーのアナリスト、Charlie Chan氏は、TSMCが現在の「more-than-40%」から通年の売上高成長率予想をlow-to-mid 40% rangeに引き上げると予想しており、その理由として3ナノメートルチップの堅調な需要を挙げている。TSMCは7月に今年の設備投資予想を$60 billionから$64 billionに引き上げた。

テキサス州もアナリストから取り上げられると見られる。TSMCはアリゾナ州のチップ工場に$265 billionを投資しており、ロイター通信は9月にテキサス州への投資が検討されていると報じた。先週、イーロン・マスク氏は自身の企業がTerafab AIチップ複合施設を建設・運営し、TSMCがその一部をサブリースできる可能性があると述べた。Chan氏は、需要とアリゾナ州のスペース制約のため、テキサス州は5年以内に必要になる可能性があると述べたが、別の株式アナリストは長期オプションと見なし、計画されているアリゾナ州の工場の一部がまだ建設中であるため、緊急性は低いと見ている。

TSMCの台北上場株は今年63%上昇しており、台湾市場全体の69%上昇とほぼ一致している。したがって、今後の株価動向を左右する最も可能性の高い要因はガイダンスである。