二人のアナリストが異なる指標でビットコインの底値形成を予測

二人の独立したアナリストがそれぞれ別のデータセットを用いて、ビットコイン（BTC）の底値が確定したと結論づけている。Charles Edwardsはステーブルコインの流動性を分析し、Rootとして知られるトレーダーはサイクル構造を調査している。

両方の評価は9月初旬に、数日以内に相次いで出された。しかし、どちらも持続的な上昇を予想しているわけではない。それぞれがより限定的な主張をしている。すなわち、弱気相場を定義する状況が存在しなくなったということだ。

キャプリオールのヘッジ比率が強気レベルに到達

Capriole Investmentsを設立したEdwardsは、9月4日に自身の指標を発表した。彼のマーケットヘッジ比率は、USDTの時価総額とBTCの時価総額の30日間ローリング比率を追跡する。

その数値は-20.42%まで低下し、彼のチャートに示された-20.78%の閾値に達した。比率の低下は、資本がステーブルコインからビットコインに移動していることを示唆している。

彼のチャートは、2020年1月以降、およそ9回の同様のシグナルを示している。そのほとんどは価格上昇に先行したが、2021年10月の1回はサイクルのピークに近かった。

「キャプリオールのマーケットヘッジ比率がこれほどグリーンだと、ビットコインに悪いことが起こるのは非常に難しい。過去5年間、この比率がレッドに転じるまでは下落リスクは基本的に限定されている。通常、この数値は数週間の上昇が続くことを意味する。」

Edwardsはシグナルを無効にする明確な条件も設定している。それは比率がプラスである間のみ有効であり、彼の時間枠は数ヶ月ではなく数週間である。

Rootのブレイクアウトが2ヶ月早く到来

Bitcoin Strategyで執筆しているRootは、価格データのみを使用して同じ結論に達した。彼のチャートは、価格が200日移動平均、21週移動平均、短期保有者コストベースを取り戻した時点を見ている。

以前のブレイクアウトは1,375日と1,384日の間隔で発生しており、約7.5年の間にわずか9日の差だった。今回のブレイクアウトは2023年のシグナルから1,314日後に発生しており、そのパターンが示唆するよりも約65日早いことになる。

「現在のブレイクアウトは過去のサイクルと比較して約2ヶ月早く発生しました。2ヶ月は依然として大きな差であり、弱気相場の継続を完全に否定できない理由でもあります…」

このタイミングは曖昧である。Rootは、4年サイクルがこの底値を4ヶ月早く位置づけたと指摘する。したがって、ブレイクアウトの乖離は底値の乖離よりもかなり小さい。

BTCは重要な水準をわずか0.5%上回る取引

本稿執筆時点でビットコインは79,755ドルで取引されており、過去24時間で0.23%下落している。時価総額は約1.6兆ドル。価格は依然として3つの水準すべてを上回っているが、僅差である。

21週平均は79,355ドルで、0.5%のマージンがある。その下では、短期保有者コストベースが70,853ドル、200日平均が69,785ドルである。

これら2つの水準は約1,000ドル離れており、7万ドル近辺にサポートゾーンを形成している。Grayscaleも自身の底値予想を同じ領域に置いている。

週足の終値がそのゾーンを下回れば、両方の論点が同時に無効になる。79,355ドルを上回っていれば、それらは有効なままである。

二つの分析は方向性で一致しているが、それ以外に共通点はほとんどない。Edwardsは週単位で見ているのに対し、Rootは全サイクルを見ている。両者とも自らの主張を否定する水準を発表している。