英国9月小売売上高は予想を上回り、17%の燃料急騰が圧迫を浮き彫りに

ポンドとギルト債にとって、これらの数字だけでは見通しを大きく変えることはないが、スタグフレーション的な様相を呈している。家計の燃料支出は増加している一方、裁量カテゴリーの数量は低迷したままだ。燃料支出の約17%の増加は、原油とディーゼル価格の上昇が家計の予算を圧迫しており、基礎的需要が低迷しているにもかかわらず、英国のインフレ上昇リスクを維持していることを示している。英国の小売業者にとって、不振な非食品売上と必須でない購入の削減は、重要なクリスマスシーズンを前に慎重な姿勢を示している。10月28日に迫る予算が次の引き金となり、増税があれば裁量支出をさらに抑制する可能性がある。

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9月、英国の消費者は支出をわずかに増やしたが、その大半はガソリンと飲食店での支出であり、ハイストリート（主要商店街）での支出ではなかった。

まとめ：

• BRCの既存店売上高（店舗面積調整後）は9月に前年比1.0%増加し、0.7%の予想を上回り、8月の0.5%から加速した。総売上高は1.3%増加し、12か月平均の1.5%を下回った。
• 食品売上は2.5%増加し、非食品はわずか0.3%の増加にとどまった。健康・美容カテゴリーは2024年で最も好調な月となったが、衣料品と靴は季節外れの温暖な天候により苦戦した。
• バークレイズのカード支出の伸びは2.1%から2.0%にわずかに低下した。必需品支出は2.5%増加し、ディーゼル価格が史上最高値を記録する中、燃料購入が約17%急増したことが寄与した。
• バー、パブ、クラブでの支出はほぼ4%増加し、9月の大半を通じて夏の暑さが続いたことに支えられ、4か月連続の上昇となった。
• バークレイズの家計の財務信頼感指標は67%と7か月ぶりの高水準に達したが、消費者の68%は10月28日の予算を懸念しており、30%は必須でない支出を削減している。

英国の小売売上高の伸びは9月に予想を上回って加速したが、火曜日に発表された2つの消費者調査の詳細によると、家計は支出を増やすのではなく、主に高い価格を支払っており、記録的なディーゼル価格が予算のさらに大きな部分を占めている。

British Retail Consortiumによると、既存店売上高（店舗面積の変更を除く）は前年比1.0%増加し、0.7%の予想を上回り、8月の0.5%から2倍となった。総売上高は1.3%増加し、8月の0.7%から改善したが、12か月平均の1.5%には及ばなかった。BRCのデータは販売数量ではなく販売額を追跡しており、増加には価格変動が含まれている。

カテゴリー別の内訳は示唆に富む。食品売上は2.5%増加し、非食品は0.3%増とほぼ横ばいだった。健康・美容は今年で最も好調な月となり、玩具はPokemonの30周年に関連する商品が好調だった。衣料品と靴は、異常に暖かい天候によって秋の衣替えが遅れたため、不振だった。BRCの最高経営責任者Helen Dickinson氏は、家計は予想される公共料金と増税を控え、慎重な姿勢を維持していると述べた。

カード支出データを用いた別のBarclays調査では、年間成長率は2.1%から2.0%へわずかに低下した。必需品支出は2.5%増加し、ディーゼル価格が過去最高を記録する中で燃料支出が約17%増加したことが後押しし、世界的なエネルギーショックが家計予算に与える影響を浮き彫りにした。非必須支出は1.8%増加した。温暖な状況は接客業を後押しし、バー、パブ、クラブでの支出はほぼ4%増加し、4か月連続となった。

消費者信頼感は矛盾した指標を示している。Barclaysは、家計の財務信頼感が67%に達し、7か月ぶりの高水準となったと報告した。一方、消費者の68%が財務相John Healey氏の10月28日の予算の影響を懸念し、30%が必須でない購入を削減していると述べた。

2つの調査は期間が異なるため、一見矛盾した動きを説明できる。BRCのデータは8月30日から10月3日までの期間を対象としており、初秋を含む。一方、Barclaysの数字は8月22日から9月24日までの期間を対象としている。

燃料費が可処分所得を侵食し、予算が数週間後に迫る中、今後数か月は、信頼感の改善が必需品を超える支出につながるかどうかを検証することになるだろう。特に小売業者が重要なクリスマスシーズンに入るためだ。