ウクライナ中央銀行、委員会を通過した仮想通貨法案への支持を留保

ウクライナ国立銀行（NBU）は、議会委員会で最終採決に向けて承認されたデジタル資産に関する法案への支持を表明しなかった。同行は、この法案では海外のトークンが電子マネーとして機能する場合にNBUの監督を免除し、通貨主権を危険にさらすと警告した。

11月4日の声明によると、中央銀行は、ウクライナ最高会議（ヴェルホーヴナ・ラーダ）の財政・税制・関税政策委員会が第2読会および全体としての採択を勧告した仮想資産流通に関する法律案第10225-d号は、その作成時に合意された内容を反映していないと述べた。

NBUは、委員会投票の前夜遅くにようやく最終版を受け取ったと指摘し、そのプロセスは「十分に透明ではなかった」と述べた。オレクシー・シャバン副総裁は委員会の会合で同行の懸念を表明したが、NBUによれば、その場では十分な議論はできなかったという。

ウクライナは2022年に仮想資産に関する規制枠組みを施行した。今回の法案は、欧州連合の暗号資産市場規制（MiCA）と国際通貨基金の助言に基づく包括的なルールをその市場に適用することを目的としている。NBUは、このアプローチに原則的に賛成していると述べている。

NBUが指摘する3つのリスク

中央銀行が表明した反対意見は、3つの問題に基づいている。

最初の懸念は、この法案により、海外のトークンが本国で同等の規制監督を受けずに電子マネーとして機能する場合でも、ウクライナに参入できるようになることだ。NBUによれば、これは通貨主権、金融政策の有効性、決済システム、および金融の安定性を危険にさらす。

中央銀行は、国内で発行されたトークンに対して持つものと同じ権限、すなわちそれらの資産を評価し、必要に応じてウクライナ国内での移動を制限する能力を、海外のトークンに対しても要求している。

2つ目のリスクは、海外の仮想資産の参入を簡素化することで、同様のウクライナ資産を規制するルールを回避できるようにすべきではないということだ。この同等性がなければ、NBUは、市場の一部が適切な監督を超えて成長し、規制上の裁定取引を生み出す可能性があると警告した。

3つ目のリスクは、国家証券・株式市場委員会が取引プラットフォーム運営事業者にライセンスを付与するプロセスにおける、潜在的な独占化と汚職である。NBUは当初、数値制限に反対したが、後に競争入札プロセスを通じて選ばれた最初のグループを3つの法人に制限するという妥協案を受け入れた。同行によると、最終版では明確な5年間の上限が削除され、運営事業者の数は証券委員会の裁量に委ねられ、十分な独占禁止の保護措置がないという。

法案の次の展開

11月4日の委員会の承認は法律を意味するものではない。ヴェルホーヴナ・ラーダでの最終採決は今月後半に行われる見込みである。ウクライナ通信（インタファクス・ウクライナ）の報道によれば、可決されれば、規制は2027年7月1日に発効し、監督はNBUと証券委員会が分担することになる。

委員会版では、仮想資産取引からの個人利益はウクライナの通常の個人所得税の対象となり、法律施行前に購入された資産については2028年末まで5%の優遇税率が適用される。暗号通貨間の交換は非課税となり、仮想資産取引は付加価値税の対象外となる。

この論争は、ウクライナがビットコインなどのデジタル資産を国家財政にどの程度統合すべきかについてまだ議論している中で生じている。昨年、議員らはNBUがビットコインを含む仮想資産を外貨準備および金準備に組み入れることを認める別の法案を提出したが、同行はその権限を行使する義務はない。

「仮想資産市場の発展と通貨および金融の安定性の保護は、相互に排他的なものではない」

とNBUは述べた。同行は議員に対し、すべての関係者とともに文書を改善するよう求め、協力する用意があると述べた。

今後の焦点は、ウクライナの議員らが本会議での採決前に海外トークンおよびライセンスに関する条項を再検討するのか、それとも委員会版をそのまま進め、中央銀行を同銀行が作成に協力した枠組みから除外するのかである。