米CPIプレビュー：ドルまちまち、原油は95.91ドルに上昇

トレーダーは次の市場触媒として9月CPIの発表を待っている。

EURUSD、USDJPY、GBPUSDはテクニカルな観点から分析され、東部夏時間午前8時30分のインフレ報告に先立って、バイアス、リスク水準、目標が定義されている。抑制された通貨レンジは、データが価格を動かす余地を残している。

米ドルは発表前にまちまち。米国債利回りはやや低下し、米株先物はダウとS&P500の上昇を示すが、ナスダック100は下落。原油は96ドルに向けて上昇し、エネルギーコストがインフレ議論の中心にある。

米CPI：重要な疑問はコアインフレが抑制されたままかどうかだ。

9月CPIレポートは東部夏時間午前8時30分に発表される。市場予想は以下の通り：

• 総合CPI 前月比：+0.6%（前回+0.4%）

• 総合CPI 前年比：+3.6%（前回+3.4%）

• コアCPI 前月比：+0.2%（前回+0.3%）

• コアCPI 前年比：+2.5%（前回+2.4%）

エネルギー価格の上昇は総合指数を押し上げると予想される。より重要なのは、これらのコストが他の財やサービスに波及しているかどうかだ。これにより、食品とエネルギーを除いたコア指標に焦点が当てられる。

先月、ガソリン価格は3.9%上昇し、月間総合増加分の3分の1以上を占めた。コア価格も0.3%上昇し、航空運賃、宿泊、中古車が上昇した。

月次コアが0.2%なら、年率が2.5%に上昇しても、8月からの緩和を示すだろう。年率計算は1年前のインフレ数値が外れることにも依存するため、指標は異なる方向に動く可能性がある。

コア指標が今回の発表の主な焦点だ：

• コア0.3%以上：トレーダーがさらなるFRB引き締めリスクを再評価する可能性があり、米国債利回りとドルを押し上げる可能性。

• コア0.2%：特に強い総合指数がエネルギーに集中している場合、FRBにより多くの待機の余地を与える可能性。

• コア0.1%以下：正しい方向を示し、利回りとドルに圧力をかけ、株式にある程度の安心感を与える可能性。

木曜日の東部夏時間午前8時30分のPPIレポートは、インフレパズルのもう一つのピースを提供する。CPIとPPIデータを合わせることで、エコノミストはPCEとコアPCEインフレの予想を精緻化できるだろう。

米ドルは全般的にまちまち。

ドルの最大の下落は豪ドルに対し。最大の上昇は日本円に対しだが、AUD以外の動きは緩やかだ。

• EUR：USD約0.02%上昇。

• JPY：USD約0.09%上昇。

• GBP：USD約0.08%下落。

• CHF：USD約0.07%上昇。

• CAD：USD約0.01%下落。

• AUD：USD約0.39%下落。

• NZD：USD約0.07%下落。

AUDUSDは0.7013をつけた後、0.7007近辺で取引。豪ドルの上昇は、他の抑制された為替市場の中で際立っている。

通貨レンジにはまだ動く余地がある。

ATR(22)は過去22営業日（おおよそ1ヶ月の取引）の平均真のレンジ。現在の高値-安値レンジをその指標と比較することで、北米セッション前にそのペアがどれだけ動いたかのコンテキストが得られる。

過去22営業日の最新の高値と安値の数値を使用すると、ATRの低いパーセンテージはさらなる動きの可能性を示唆する。

EURUSDとUSDJPYはそれぞれATRの約38%と37%を消化。GBPUSDは44%。CPIデータがサプライズとなれば、3つの主要ペアすべてに拡大の余地が十分ある。

AUDUSDはすでに典型的なレンジの最大シェア75%を消化しており、今朝の強い動きと一致している。

ATRはコンテキストであり、天井やさらなる動きの約束ではない。強いデータサプライズはペアを平均レンジを超えて押し上げる可能性がある。価格が極値付近で維持されれば、トレンド市場を示す可能性がある。

東部夏時間午前8時の米株先物は分かれた動きを示している。

• ダウ工業株30種平均：+141ポイント。

• S&P 500：+15ポイント。

• ナスダック100：−59ポイント。

この分裂により、CPI発表前に広範な市場は堅調に見える一方、テクノロジー株は遅れをとっている。

米国債利回りはやや低下。

• 2年：4.7784%、1.46ベーシスポイント低下。

• 5年：4.9905%、1.65ベーシスポイント低下。

• 10年：5.2022%、1.48ベーシスポイント低下。

• 30年：5.5513%、1.17ベーシスポイント低下。

CPIレポートはその動きを試すことになる。コアが高ければ低下を反転させる可能性があり、基礎インフレが弱ければ債券購入者に利回りをさらに押し下げる別の理由を与える。

原油上昇。金と銀は下落。

原油は95.91ドルで取引、1.77ドル（1.88%）上昇。

ホルムズ海峡再開をめぐる未解決の交渉やロシア・ウクライナ停戦をめぐる疑問は、原油価格上昇の背景を形成する供給リスクの一部である。

CPIレポートにとって、この区別は重要だ：エネルギー価格の上昇は総合インフレを直接押し上げる可能性がある一方、コア指標はより広範な価格圧力がより持続的になっているかどうかを示す。

その他の市場：

• 金：4,138.74ドル、22.40ドル（0.54%）下落。

• 銀：58.43ドル、0.75ドル（1.27%）下落。

• 銅：6.7445ドル、0.28%上昇。

• ビットコイン：83,360ドル、267ドル（0.32%）上昇。

中国：工場出荷インフレが消費者インフレを上回る。

中国の9月CPIは前年比+0.9%で、予想の1.0%を下回り、前回の0.8%から上昇。生産者価格は5.0%上昇し、予想の4.5%を上回り、前回の3.8%から上昇。コア消費者インフレは1.0%で推移。

これによりトレーダーにはおなじみの疑問が残る：生産コストの上昇のうちどれだけが消費者に転嫁できるのか？

欧州株は総じて上昇、イタリアは例外：

• ドイツDAX：+0.50%

• フランスCAC 40：+0.66%

• 英国FTSE 100：+0.28%

• スペインIBEX 35：+0.24%

• イタリアFTSE MIB：−0.64%

EURUSD、USDJPY、GBPUSDにとって、ブレイクとフォロースルーが鍵だ。

• EURUSD：サポートはセッション安値1.1188、レジスタンスは1.1211。

• USDJPY：サポートは158.12、レジスタンスは158.51。

• GBPUSD：サポートは1.3245、レジスタンスは1.3275。

ドル高反応なら、EURUSDとGBPUSDの安値、USDJPYの高値に焦点が当たる。ドル安反応なら、EURUSDとGBPUSDの高値、USDJPYの安値に注意が向く。

データが推進力を提供する。価格動向とそれに適用されるテクニカルツールが、買い手と売り手のどちらが主導権を維持できるかを示す。

近くのスイングエリアと100時間および200時間移動平均が鍵となる。維持されるブレイクは最初のスパイクよりも重要だ。価格が極値をブレイクしてすぐにレンジ内に戻った場合、その動きにはフォロースルーが欠けていたことになる。