米国先物、週初は小幅安

全体的に、先週金曜日のウォール街の下落は比較的穏やかだった。FRB議長ワーシュの予想外の声明はある程度市場を混乱させた。しかし、トランプが依然としてFRBに影響力を及ぼし得るという認識が、より強い反応を防いだ可能性がある。

見逃した方のために、FRBのワーシュ：価格安定の数字は「より懸念される」。

米国株は下落し、日中安値付近で引けたが、全体的な下落は限定的だった。S&P 500は実際には週間で0.5％上昇して終えた。

現在、S&P 500先物は0.2％安だが、月末の取引活動も考慮する必要がある。

基礎的なフローのより明確な状況は今後数日で明らかになるかもしれないが、注目はすぐに重要な米国経済データに移るだろう。9月4日の雇用統計は目前に迫っている。

その後、9月11日のCPIレポートが9月16日のFRBの決定に先立つ。

来月のFRBの据え置きの根拠に対抗する責任は米国データにある。金曜日以降、確率は顕著に変化し、現在は利上げにやや傾いているが、トレーダーはその見方を強く推し進めることに慎重だろう。

ワーシュはフォワードガイダンスを好まないが、最終瞬間まで利上げシグナルを残して市場を不確実にすることは避けたいと考えている可能性が高い。現時点では、状況は依然として不透明だ。

これはワーシュが市場予想を管理する初めての大きな事例となる。彼の信頼性とコミュニケーション能力にとって重要な試練となるだろう。

ジャクソンホールのイベントが、ベッセントの奇行とトランプの操り人形というレッテルの中でFRBのイメージを改善するための単なるパフォーマンスであったかどうかは、まだわからない。いずれにせよ、FRBが金利を決定する際に真実が明らかになる。結局、行動は言葉よりも重要である。