米国先物が下落、堅調なメタの決算にもかかわらずAIラリーに新たな懐疑論

米国の先物は本日、大きな打撃を受けている。ウォール街で昨日有望な回復が見られた後、市場は今、反転している。S&P 500先物は1%下落し、ナスダック先物は1.7%下落、テクノロジー株が最大の売り圧力に直面している。

中東の緊張により原油価格が再び上昇しており、投資家を不安にさせている。しかし、国債利回りは低下しており、10年物利回りは5.08%まで下がっている。通常の状況であれば、これはバリュエーションの高いハイテク株への圧力を和らげるはずだが、今日は役に立っていない。

主な懸念は依然として、決算（利益）と、AIラリーがバリュエーションに既に織り込まれている高い期待に応えられるかどうかである。

メタの決算は、収益が26%増加して646億ドルとなり、株価も好調であるなど、いくつかの明るいニュースを提供した。株価は時間外取引で約0.8%上昇したが、その楽観論は広範なテクノロジー業界には広がらなかった。

半導体製造装置メーカーのLam Researchは、約82億ドルの四半期収益を記録し、予想を上回った。しかし、同社株は時間外取引で8%以上下落した。好調な四半期は投資家を感動させることができず、投資家はむしろ予想より弱い将来の利益見通しに注目した。

テスラも決算報告後に問題に直面しており、株価は時間外取引で約5%下落している。一方、中小のチップメーカーであるNVE Corporationは、四半期収益が8%減少したと報告した後、株価が22%以上急落した。

個々の決算の内容は異なるものの、それらは総体的に、市場がはるかに、はるかに寛容ではなくなっていることを示している。

債券市場もシグナルを送っている。国債利回りが低下し、原油価格が上昇する中、投資家はインフレよりも米国の経済成長をより懸念している可能性がある。

低い利回りは株価を支えると推測する人もいるかもしれないが、その関係はそれほど単純ではない。利回りが経済への懸念から低下した場合、それは企業利益と株式市場の見通しにとって悪い兆候となる。

AIトレードにとって、現在の市場センチメントは、経済成長が減速するにつれて投資家の期待が正当化しにくくなることを浮き彫りにしている。AIへの野心に資金を提供するために多額の借り入れを行う企業は、最も大きな打撃を受ける可能性が高い。

これは必ずしもAIラリーの終焉を意味するわけではない。しかし、記録的な利益と低下する国債利回りが株を支え切れない場合、それはウォール街が期待が高すぎるのではないかと疑い始めていることを示しているかもしれない。その現実に向き合うことは非常に苦痛を伴う可能性がある。