高級品支出の弱まりが米国経済の早期警告サインとなる理由

ほとんどの人がデザイナーズバッグに対して最初に抱く反応は何だろうか？間違いなく「素敵だけど、その値段では絶対に買わない」だろう。購入前のその一瞬のためらいは、人々が想定する以上に、より広範な経済について物語っている可能性がある。

高級ブランドのバッグは、食料品やガソリンとは異なる。それは「必要」というよりも「あれば便利」なものだ。しかし、消費者がこうした購入にためらいを見せ始めた時、消費者信頼感が圧力にさらされているかどうかも含め、より広い全体像を注意深く見る価値がある。

Citiのクレジットカードデータは、高級品支出が9月に前年同月比で6%減少したことを示した。これは7月と8月の4%減少に続くものだ。結果として3ヶ月連続の軟調となり、富裕層の米国人消費者が経済の中で最も回復力のあるグループの一つであることを考えると、ほとんど心強いものではない。

同時に、米国の小売売上高は9月に0.8%増加したが、ガソリン価格の上昇がその大部分を占めている。ガソリンスタンドを除くと、小売売上高はまだ0.2%の成長を示している。

この増加は劇的なものではないが、アメリカ人がまだ消費していることを示してはいる。しかしながら、彼らがより多くのモノを購入しているとは限らない。彼らの購買パターンが単に変化しただけである可能性もある。

これらのことは、ウォール街とどのようにつながるのだろうか？

高級ブランド小売店を経営していると想像してみよう。店舗、従業員、マーケティングにはすべてコストがかかり、バッグの需要が冷め込んでもこれらの費用は消えない。販売が鈍化すれば、経費を賄うための収益は減少する。プロモーションが必要になれば、利益率はさらに圧迫される可能性がある。

はっきりさせておきたいが、私はバッグの購入減少が差し迫った景気後退のシグナルだと言っているわけではない。高級品支出は消費者像の一部に過ぎず、最も裕福な買い手は他の人々とは通常異なる行動をとる。

しかし、もしそのためらいが衣料品、電機機器、旅行、その他裁量的支出カテゴリーに広がれば、企業の収益予想が次に現実検証に直面することになるかもしれない。そして、投資家が消費者が実際にどれだけ使いたいのか疑問視し始めれば、株式の評価額はすぐに割高に見え始める可能性がある。

時として、最初の経済的警告は、棚に売れ残った商品と同じくらい単純なものだ。そして買い手が素通りする品物は、まさにそのデザイナーズバッグであるかもしれない。