การไหลออก 465 ล้านดอลลาร์จาก Bitcoin ETF เป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มที่ใหญ่ขึ้นหรือไม่?

การไหลออกสองวันอย่างกะทันหันจากกองทุนซื้อขาย Bitcoin แบบ spot อาจเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงที่ลึกซึ้งในความต้องการของสถาบันหรือไม่? ในขณะที่ตัวเลขหลักชี้ให้เห็นถึงการขายที่รุนแรง โครงสร้างตลาดพื้นฐานเผยให้เห็นความตึงเครียดที่ซับซ้อนมากขึ้นระหว่างความกลัวด้านเศรษฐกิจมหภาคระยะสั้นและความเชื่อมั่นของผู้ถือระยะยาว

สิ่งที่เปลี่ยนแปลงในตลาด ETF

ตามรายงานของ Decrypt กองทุนซื้อขาย Bitcoin ลดลง 465 ล้านดอลลาร์ในสองวัน โดย IBIT ของ BlackRock นำการไหลออกด้วยสัดส่วนเกือบ 415 ล้านดอลลาร์ แรงกดดันในการขายนี้พลิกกลับกระแสไหลเข้า 1 พันล้านดอลลาร์ในเจ็ดวันอย่างมีประสิทธิภาพ

CoinDesk ยืนยันไทม์ไลน์นี้ โดยสังเกตว่าแม้จะขาดทุนอย่างรุนแรงในช่วงปลายสัปดาห์ กองทุนยังคงบันทึกการไหลเข้าสุทธิเป็นบวกเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน เครื่องมือประเภทนี้ช่วยให้ผู้เข้าร่วมตลาดแบบดั้งเดิมสามารถรับความเสี่ยงแบบ spot โดยไม่ต้องถือสินทรัพย์เครือข่ายพื้นฐานโดยตรง

ในรายงานก่อนหน้านี้เมื่อวันที่ 24 กรกฎาคม Decrypt บันทึกตัวกระตุ้นเริ่มต้นของการเปลี่ยนแปลงโมเมนตัมนี้ Bitcoin ETF ลดลง 225 ล้านดอลลาร์ในวันนั้น ทำลายกระแสไหลเข้าเจ็ดวันในขณะที่ผู้เข้าร่วมตลาดในวงกว้างตอบสนองต่อความขัดแย้งระดับโลกที่เพิ่มขึ้น

เหตุใดความตึงเครียดด้านเศรษฐกิจมหภาคจึงผลักดันการไหลออก

นักวิเคราะห์โทษความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านที่กลับมาและความกลัวการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่จุดชนวนความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยงอย่างกะทันหัน รายงานของ Decrypt เมื่อวันที่ 24 กรกฎาคมระบุว่าการสู้รบที่เพิ่มขึ้นเริ่มต้นผลักดันสินทรัพย์ต่ำกว่า 65,000 ดอลลาร์ ทำให้ตำแหน่งที่มีเลเวอเรจถูกชะล้างออกไปพร้อมกับหุ้นที่ร่วงลง

อย่างไรก็ตาม Cointelegraph รายงานเมื่อวันที่ 27 กรกฎาคมว่าสินทรัพย์เสี่ยงในวงกว้างกลับมาทรงตัวเมื่อความโล่งใจจากการหยุดชะงักของการโจมตีสหรัฐฯ-อิหร่านแพร่กระจาย การฟื้นตัวอย่างรวดเร็วนี้เน้นย้ำถึงความผันผวนของราคาที่รุนแรงและข้อจำกัดด้านสภาพคล่องที่อาจส่งผลกระทบต่อผลิตภัณฑ์อนุพันธ์แบบ spot ในระหว่างเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหัน

แม้จะมีความปั่นป่วนทางเศรษฐกิจมหภาค CoinDesk ตั้งข้อสังเกตว่าสินทรัพย์ยังคงมีความยืดหยุ่นแม้จะมีการเทขายหุ้นปัญญาประดิษฐ์อย่างรุนแรงพร้อมกัน ความแตกต่างนี้ชี้ให้เห็นว่าในขณะที่กระแส ETF ตอบสนองต่อพาดหัวข่าวทันที ความแข็งแกร่งของตลาดพื้นฐานบางครั้งก็แยกตัวออกจากการชะลอตัวของภาคเทคโนโลยีแต่ละแห่ง

พฤติกรรมเครือข่ายแตกต่างจากกระแส ETF อย่างไร

ในขณะที่นักลงทุน ETF ตอบสนองต่อพาดหัวข่าวเศรษฐกิจมหภาค ตัวชี้วัดเครือข่ายออนเชนชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มการดำเนินงานที่แตกต่างกัน ข้อมูลจาก Galaxy ระบุว่าการเคลื่อนไหวของ BTC ที่ไม่ได้ใช้งานลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่สามของปี 2022

ตามรายงานของ Cointelegraph Alex Thorn หัวหน้าฝ่ายวิจัยทั้งบริษัทของ Galaxy ตั้งข้อสังเกตว่า coin days destroyed แสดงการลดลงแบบคู่ขนาน ซึ่งชี้ให้เห็นว่าผู้ถือระยะยาวชะลอการกระจายหลังจากทำกำไรอย่างหนัก แยกพฤติกรรมผู้ถือในอดีตออกจากปฏิกิริยาการซื้อขายทันทีของผู้เข้าร่วม ETF

นอกเหนือจากโครงสร้างตลาด ระบบนิเวศยังเห็นการพัฒนานโยบายอย่างต่อเนื่อง Cointelegraph รายงานเมื่อวันที่ 25 กรกฎาคมว่ากลุ่มสนับสนุน Bitcoin ชื่อ Bitcoin Policy Institute จะเข้าร่วมโครงการของกระทรวงการต่างประเทศสหรัฐฯ เพื่อจัดการกับปัญหาอิสรภาพดิจิทัลร่วมกับเจ้าหน้าที่รัฐบาล

เทรดเดอร์ออปชั่นวางตำแหน่งสำหรับการประชุม Fed ที่เงียบสงบ

ตามรายงานของ CoinDesk อัตราส่วน put/call ลดลงเหลือประมาณ 0.52 จาก 0.76 ในปลายเดือนมิถุนายน รายงานยังตั้งข้อสังเกตว่าการป้องกัน downside ระยะหนึ่งสัปดาห์ราคาลดลงอย่างรุนแรง หมายความว่าตลาดออปชั่นกำลังวางตำแหน่งสำหรับสัปดาห์ที่เงียบสงบข้างหน้า

การลดลงของกิจกรรมการป้องกันความเสี่ยงโดยเจตนานี้เกิดขึ้นก่อนการตัดสินใจของคณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐที่มีความเสี่ยงสูง นักวิเคราะห์ของ CoinDesk เน้นย้ำว่าการประชุม Fed ที่กำลังจะมาถึงนี้สามารถกำหนดได้ในที่สุดว่าตลาดจะกลับไปที่จุดต่ำสุดในท้องถิ่นก่อนหน้าหรือจะรักษาการทะลุโครงสร้าง

เมื่อออปชั่น put และ call หลุดสมดุลไปทาง call โดยทั่วไปหมายความว่าเทรดเดอร์อนุพันธ์กังวลน้อยลงเกี่ยวกับความเสี่ยง downside ทันที อย่างไรก็ตาม ความประหลาดใจทางเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่คาดคิดอย่างกะทันหันสามารถเปลี่ยนความรู้สึกได้อย่างรวดเร็วและทำให้โครงสร้างการวางตำแหน่งที่เปิดอยู่เหล่านี้เป็นโมฆะ

สิ่งนี้หมายถึงอะไรสำหรับผู้อ่าน BiFu

สำหรับผู้เข้าร่วมตลาด การบรรจบกันของการไหลออกของ ETF กิจกรรมเครือข่ายที่ไม่ได้ใช้งาน และการป้องกันความเสี่ยงของอนุพันธ์ที่เปลี่ยนแปลงไปสร้างสภาพแวดล้อมความเสี่ยงที่ซับซ้อน สภาพคล่องสามารถบางลงอย่างรวดเร็วในช่วงที่เกิดภาวะช็อกทางภูมิรัฐศาสตร์ ทำให้สเปรดกว้างขึ้นและเพิ่ม slippage สำหรับเทรดเดอร์ spot และสัญญาเช่นกัน

นอกจากนี้ ความเสี่ยงด้านการดูแลและการผิดสัญญายังคงเป็นข้อพิจารณาสำคัญเมื่อประเมินผลิตภัณฑ์ ETF แบบ spot เทียบกับการถือสินทรัพย์พื้นฐานโดยตรง ผู้เข้าร่วมต้องแยกตัวชี้วัดประสิทธิภาพในอดีตออกจากความคาดหวังของตลาดในอนาคตอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากกระแสไหลเข้าในอดีตไม่ได้รับประกันความมั่นคงของราคา

• ตรวจสอบข้อมูลกระแส ETF แบบ spot กับหลายแหล่งเพื่อแยกความแตกต่างระหว่างการปรับสมดุลของสถาบันในวันเดียวกับการไหลออกของอุตสาหกรรมในวงกว้าง
• ติดตามรายงานการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง เนื่องจากการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยมีอิทธิพลอย่างมากต่อความผันผวนของสินทรัพย์เสี่ยงในปัจจุบัน
• ติดตามตัวชี้วัดกิจกรรมเครือข่าย เช่น coin days destroyed เพื่อวัดว่าผู้ถือระยะยาวเริ่มเคลื่อนย้ายสินทรัพย์ของตนหรือไม่
• จับตาดูพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างใกล้ชิด เนื่องจากความขัดแย้งระหว่างประเทศอย่างกะทันหันได้กระตุ้นเหตุการณ์การชำระบัญชีอย่างรวดเร็วซ้ำแล้วซ้ำเล่า

การอ่านที่ตรงไปตรงมาคือตลาดกำลังรอตัวกระตุ้นทางเศรษฐกิจมหภาคที่ชัดเจน ในขณะที่การไหลออกของ ETF ดึงดูดความสนใจทันที พฤติกรรมที่แตกต่างในอุปทานเครือข่ายที่ไม่ได้ใช้งานและการป้องกันความเสี่ยงของออปชั่นที่พังทลายทำให้ทิศทางตลาดสุดท้ายยังไม่ได้รับการแก้ไข

อ้างอิง

• https://decrypt.co/374354/bitcoin-etfs-shed-465m-over-two-days-led-by-blackrocks-ibit
• https://decrypt.co/374260/bitcoin-etfs-shed-225m-snapping-inflow-streak-iran-tensions
• https://www.coindesk.com/markets/2026/07/27/bitcoin-etfs-record-third-consecutive-weekly-inflows-despite-losses-of-usd465-million-to-end-week
• https://cointelegraph.com/markets/bitcoin-price-eyes-66k-as-us-stocks-rise-on-iran-strike-pause?utm_source=rss_feed&utm_medium=rss&utm_campaign=rss_partner_inbound
• https://www.coindesk.com/markets/2026/07/27/bitcoin-options-traders-are-dropping-their-hedges-going-into-the-fed-meeting
• https://www.coindesk.com/markets/2026/07/27/bitcoin-shrugs-off-ai-selloff-but-high-stakes-fed-meeting-could-determine-what-s-next
• https://cointelegraph.com/markets/bitcoin-og-dormant-btc-movement-thorn?utm_source=rss_feed&utm_medium=rss&utm_campaign=rss_partner_inbound
• https://cointelegraph.com/news/bitcoin-policy-institute-state-department-program?utm_source=rss_feed&utm_medium=rss&utm_campaign=rss_partner_inbound
• https://cointelegraph.com/markets/bitcoin-price-eyes-66k-as-us-stocks-rise-on-iran-strike-pause