เงินเฟ้อร้อนแรงสร้างของขวัญทองคำหรือไม่? Schiff บอกว่าใช่

ราคาทองคำร่วงลงหลังการเปิดเผยข้อมูล CPI, PPI และการนำเข้าในเดือนตุลาคม 17 ซึ่งสูงเกินคาด นักเศรษฐศาสตร์ Peter Schiff เรียก ระดับราคา $4,145 ที่เกิดขึ้นว่าเป็นของขวัญ ตามรายงานของ BeInCrypto ข้อมูลดังกล่าวทำให้เกิดการปรับลดลงของราคาสปอต XAU/USD ห่วงโซ่การส่งผ่านเป็นไปตามตำรา: เงินเฟ้อที่ร้อนแรงลดความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้นี้ ซึ่งช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์และเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำ

คำถามสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดคือ การร่วงลงครั้งนี้เป็นโอกาสในการซื้อ หรือเป็นเพียงระดับราคาชั่วคราวก่อนที่จะปรับตัวลงลึกกว่าเดิม

อะไรผลักดันให้ราคาทองคำร่วงลงจากข้อมูลเงินเฟ้อที่ร้อนแรง

ปัจจัยกระตุ้นโดยตรงคือการเปิดเผยข้อมูล CPI, PPI และการนำเข้าในวันที่ 2026 ซึ่งเป็นวัน 17 เดือนตุลาคม ตามรายงานของ BeInCrypto ตัวชี้วัดเหล่านี้สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ การอ่านค่า CPI ที่สูงขึ้นบ่งชี้ว่าเงินเฟ้อไม่ได้ชะลอตัวเร็วเท่าที่ตลาดได้ตั้งราคาไว้ ส่วน PPI ซึ่งวัดต้นทุนผู้ผลิต ได้ตอกย้ำข้อความที่ว่าแรงกดดันด้านราคายังคงฝังตัวอยู่ในห่วงโซ่อุปทาน ข้อมูลการนำเข้าเพิ่มจุดข้อมูลที่สาม แสดงให้เห็นว่าแรงกดดันต้นทุนจากภายนอกยังคงส่งผ่านเข้าสู่ระดับราคาในประเทศ

สำหรับทองคำ การส่งผ่านเกิดขึ้นผ่านอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงและค่าเงินดอลลาร์ ข้อมูลเงินเฟ้อที่ร้อนแรงช่วยลดความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้นี้ อัตราดอกเบี้ยที่สูงเป็นเวลานานขึ้นช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์และเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำ ซึ่งไม่มีผลตอบแทน ผลลัพธ์ที่ได้คือการปรับลดลงของราคาสปอต XAU/USD การเคลื่อนไหวครั้งนี้ไม่ใช่การพังทลาย แต่เป็นการร่วงลงอย่างวัดระดับ ซึ่งสอดคล้องกับการประเมินราคาเส้นทางอัตราดอกเบี้ยใหม่ มากกว่าเหตุการณ์ด้านสภาพคล่อง

รายการตรวจสอบปัจจัยกระตุ้นจากข้อมูล:

• CPI สูงกว่าที่คาดการณ์ ส่งสัญญาณแรงกดดันราคาผู้บริโภคที่ยังคงอยู่
• PPI ตอกย้ำด้านต้นทุนผู้ผลิตของเรื่องราวเงินเฟ้อ
• ข้อมูลการนำเข้าแสดงแรงกดดันต้นทุนจากภายนอกที่ส่งผ่านเข้าสู่ราคาในประเทศ
• ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นจากข้อมูล สร้างแรงกดดันโดยตรงต่อ XAU/USD

ทำไม Schiff ถึงเรียกทองคำที่ $4,145 ว่าเป็นของขวัญ

Peter Schiff นักเศรษฐศาสตร์และผู้สนับสนุนทองคำมายาวนาน บรรยายระดับราคาหลังการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อว่าเป็นของขวัญ เหตุผลนั้นขัดกับกระแสแต่สอดคล้องภายในตัวมันเอง หากธนาคารกลางสหรัฐฯ ถูกบังคับให้คงอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ เศรษฐกิจจะชะลอตัว และในที่สุดธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย เมื่อปรับลดลง อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงจะลดลง ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง และทองคำมีแนวโน้มที่จะดีดตัวขึ้น ข้อโต้แย้งของ Schiff คือข้อมูลที่ร้อนแรงบีบให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ต้องอยู่ในมุมที่แคบลงในวันนี้ ซึ่งทำให้การเปลี่ยนทิศทางในที่สุดนั้นรุนแรงมากขึ้น

เขาไม่ได้บอกว่าราคาทองคำจะเพิ่มขึ้นในวันพรุ่งนี้ เขากำลังบอกว่าราคาปัจจุบัน ซึ่งถูกกดดันจากข้อมูลที่ร้อนแรง แสดงถึงจุดเข้าได้ดีกว่าระดับราคาที่เห็นก่อนการเปิดเผยข้อมูล ของขวัญคือราคาที่ต่ำกว่า ไม่ใช่เหตุผลที่ทำให้ราคาลดลง ตามรายงานของ BeInCrypto Schiff เรียกทองคำที่ $4,145 อย่างชัดเจนว่าเป็นของขวัญ โดยเชื่อมโยงตัวเลขดังกล่าวกับระดับราคาหลังการเปิดเผย CPI ตัวเลขดังกล่าวเป็นจุดราคาที่ถูกระบุชื่อ ไม่ใช่การคาดการณ์ และเป็นจุดยึดของการอภิปราย

รายการตรวจสอบเหตุผลของ Schiff:

• ข้อมูลร้อนแรงบีบให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยสูงเป็นเวลานานขึ้น ทำให้เศรษฐกิจชะลอตัว
• เศรษฐกิจที่ชะลอตัวในที่สุดจะบีบให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับลดอัตราดอกเบี้ย
• การปรับลดอัตราดอกเบี้ยทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงและลดอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง ซึ่งในอดีตหนุนราคาทองคำ
• ระดับ $4,145 ปัจจุบันต่ำกว่าราคาก่อนการเปิดเผยข้อมูล ทำให้เป็นจุดเข้าที่มีศักยภาพ

สิ่งที่ตลาดยังไม่ได้ตั้งราคา

ตลาดมีประสิทธิภาพในการตั้งราคาเส้นทางอัตราดอกเบี้ยในทันที แต่มีความสามารถน้อยกว่าในการตั้งราคาความเสี่ยงส่วนท้ายของความผิดพลาดด้านนโยบาย หากธนาคารกลางสหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยนานเกินไปและเศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะชะลอตัวรุนแรงเกินคาด การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในภายหลังอาจลึกและเร็วกว่าเส้นอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าในปัจจุบันที่บ่งชี้ สถานการณ์ดังกล่าวจะเป็นบวกอย่างมากต่อทองคำ และยังไม่ได้ถูกตั้งราคาเต็มที่ในราคาสปอต XAU/USD ที่ระดับ $4,145

ในอีกด้านหนึ่ง หากเงินเฟ้อคงตัวและธนาคารกลางสหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยสูงนานกว่าที่ตลาดคาด ทองคำอาจร่วงลงต่อไปอีก ความเสี่ยงคือข้อมูลที่ร้อนแรงไม่ใช่เหตุการณ์ครั้งเดียว แต่เป็นจุดเริ่มต้นของการเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง ในกรณีนั้น ของขวัญจะกลายเป็นกับดัก การอ่านที่ตรงไปตรงมาคือตลาดกำลังตั้งราคาสถานการณ์หลัก และส่วนท้ายของช่วงนั้นกว้าง ผู้เทรดควรมองระดับปัจจุบันเป็นราคาที่มีเงื่อนไข ไม่ใช่พื้นหรือเพดาน

ความผันผวนของทองคำในช่วงนี้อาจทำให้สเปรดกว้างขึ้น โดยเฉพาะในช่วงสภาพคล่องบางๆ รอบการเปิดเผยข้อมูล คู่สกุลเงิน XAU/USD โดยทั่วไปมีสภาพคล่อง แต่ช่วงนาทีหลังการเปิดเผย CPI ที่ร้อนแรงอาจเกิดการลื่นไถลเนื่องจากผู้สร้างสภาพคล่องปรับราคาใหม่ นี่คือความเสี่ยงเชิงปฏิบัติสำหรับใครก็ตามที่เทรดตราสารสปอตหรือฟิวเจอร์ส

รายการตรวจสอบความเสี่ยงสำหรับระดับราคาทองคำปัจจุบัน:

• ความผันผวนของราคา: ทองคำอาจร่วงลงต่อไปหากเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง
• สภาพคล่อง: สเปรดอาจกว้างขึ้นในนาทีหลังการเปิดเผยข้อมูล
• การลื่นไถล: ผู้สร้างสภาพคล่องปรับราคาใหม่อย่างรวดเร็วหลังการเปิดเผย CPI ที่ร้อนแรง ซึ่งอาจส่งผลต่อการดำเนินการ
• ความเสี่ยงจากความผิดพลาดด้านนโยบาย: ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจคงอัตราดอกเบี้ยนานเกินไป ทำให้เกิดการชะลอตัวรุนแรงที่ยังไม่ได้ตั้งราคา

ระดับสำคัญและสัญญาณที่ต้องจับตา

ระดับแรกที่ต้องจับตาคือการเปิดเผย CPI และ PPI ครั้งต่อไป หากชุดข้อมูลถัดไปก็ออกมาร้อนแรงเช่นกัน การร่วงลงของราคาทองคำอาจขยายวงกว้างขึ้น หากออกมาเย็นลง ตลาดอาจกลับทิศบางส่วนของการเคลื่อนไหว สัญญาณที่สองคือภาษาของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในแถลงการณ์ FOMC ครั้งต่อไป การบอกใบ้ว่าข้อมูลกำลังเปลี่ยนผู้มีสิทธิออกเสียงในคณะกรรมการไปสู่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ช้าลง จะเป็นการยืนยันระดับราคาทองคำในปัจจุบัน

สัญญาณที่สามคือดัชนีค่าเงินดอลลาร์ ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นสร้างแรงกดดันโดยตรงต่อ XAU/USD หากค่าเงินดอลลาร์ยังคงดีดตัวขึ้นจากข้อมูลที่ร้อนแรง ทองคำอาจทดสอบระดับต่ำกว่า $4,145 หากค่าเงินดอลลาร์ชะงัก ทองคำอาจทรงตัวหรือฟื้นตัว สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่การคาดการณ์ แต่เป็นตัวแปรที่จะกำหนดว่าราคาปัจจุบันเป็นของขวัญสำหรับการซื้อ หรือเป็นระดับชั่วคราวก่อนที่จะร่วงลงลึกกว่าเดิม

สำหรับผู้เทรด สิ่งที่นำไปใช้ได้จริงคือการจับตาปฏิทินข้อมูลเงินเฟ้อและฟังก์ชันการตอบสนองของธนาคารกลางสหรัฐฯ การร่วงลงของราคาทองคำจากเงินเฟ้อที่ร้อนแรงเป็นการส่งผ่านของตลาดตามตำรา: ข้อมูลเปลี่ยนความคาดหวังอัตราดอกเบี้ย ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนค่าเงินดอลลาร์ และค่าเงินดอลลาร์เปลี่ยนราคาทองคำ กรอบแนวคิดของ Schiff ที่ว่าเป็นของขวัญคือมุมมองที่ตรงกันข้ามที่มีประโยชน์ แต่มันไม่ใช่สัญญาณเทรด การเปิดเผยข้อมูลครั้งถัดไปจะเป็นผู้บอกเล่าเรื่องราว

อ้างอิง

• https://beincrypto.com/gold-price-hot-inflation-peter-schiff