ราคาทองคำและน้ำมันกับภาวะเงินเฟ้อ: เจาะลึกขั้นตอน 2

ราคาทองคำกำลังปรับตัวลดลง เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกระตุ้นความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ได้รับการยืนยันแล้ว และกำลังเปลี่ยนทิศทางความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ก่อนการประชุมนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนตุลาคม 27-28 ตามรายงานของรอยเตอร์ที่เผยแพร่โดย Kitco ราคาทองคำ spot ลดลง 0.5% สู่ $4,120.87 ต่อออนซ์ ณ เวลา 1103 GMT ของวันอังคาร ในขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำของสหรัฐฯ สำหรับการส่งมอบเดือนธันวาคม ลดลง 0.5% สู่ $4,139.90 ต่อออนซ์ การพัฒนานี้ส่งผลกระทบต่อเทรดเดอร์โลหะมีค่า นักลงทุนสินค้าโภคภัณฑ์ และทุกคนที่ติดตามจุดเชื่อมต่อระหว่างต้นทุนพลังงานและนโยบายการเงิน

ผลกระทบจากการดำเนินงานมีความสำคัญในตอนนี้ เนื่องจากราคาน้ำมันกำลังปรับตัวสูงขึ้นจากความเสี่ยงด้านอุปทานทางภูมิรัฐศาสตร์ และการตัดสินใจครั้งต่อไปของเฟดอาจทำให้เงื่อนไขทางการเงินตึงตัวยิ่งขึ้น

ขั้นตอน 1: ยืนยันการปรับตัวลงของทองคำสี่วันติดต่อกันและปัจจัยขับเคลื่อนจากราคาน้ำมัน

ตามรายงานของ CNBC ราคาทองคำปรับตัวลดลงเป็นวันที่สี่ติดต่อกันในวันพุธ เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นยังคงกระตุ้นความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ราคาทองคำ spot ลดลง 0.2% อยู่ที่ $4,118.18 ต่อออนซ์ ณ เวลา 0319 GMT โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำของสหรัฐฯ สำหรับการส่งมอบเดือนธันวาคม ลดลง 0.2% สู่ $4,136.20 Bas Kooijman ซีอีโอและผู้จัดการสินทรัพย์ของ DHF Capital S.A. กล่าวกับ CNBC ว่าโลหะชนิดนี้อาจยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน เนื่องจากราคาน้ำมันดิบกลับมาสู่ขาขึ้น ซึ่งทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงอยู่ และตอกย้ำความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงินที่เข้มงวด

รายงาน Kitco AM ยืนยันว่าราคาทองคำ spot ปรับตัวลดลง และราคาเงิน spot มีความผันผวนในช่วงต้นของการซื้อขายในสหรัฐฯ เมื่อวันอังคาร เนื่องจากกิจกรรมที่อยู่อาศัยที่อ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ ชี้ให้เห็นถึงผลกระทบของต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น

ปัจจัยขับเคลื่อนจากราคาน้ำมันได้รับการยืนยันจากหลายแหล่ง รายงานของ Kitco ที่อ้างอิงรอยเตอร์ระบุว่าราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นในวันอังคาร โดยราคาน้ำมัน Brent เคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบห้าเดือน ในขณะที่เทรดเดอร์ประเมินความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จากการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานของซาอุดีอาระเบียโดยกลุ่มฮูตี และรายงานการโจมตีเรือในอ่าวเปอร์เซีย CNBC เสริมว่าราคาน้ำมันขยับขึ้นเล็กน้อยในวันพุธ จากความกังวลด้านอุปทานในตะวันออกกลาง โดยเทรดเดอร์ระมัดระวังความเสี่ยงในการขนส่งในทะเลแดง และภัยคุกคามต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำมันในซาอุดีอาระเบีย

ผลในทางปฏิบัติสำหรับผู้มีส่วนร่วมในตลาดโลหะมีค่าคือ ความน่าสนใจของทองคำในฐานะเครื่องป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ กำลังถูกหักล้างด้วยแนวโน้มของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน เช่น ทองคำ spot

ขั้นตอน 2: ตรวจสอบความน่าจะเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและข้อมูลที่อยู่อาศัยที่เป็นปัจจัยถ่วง

ผู้มีส่วนร่วมที่ได้รับผลกระทบมากที่สุดคือ เทรดเดอร์ทองคำ spot และเงิน ผู้ถือสัญญาซื้อขายล่วงหน้า และนักลงทุนที่ติดตามเส้นทางอัตราดอกเบี้ยของเฟด ตามรายงานของ CNBC ความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนตุลาคม 27-28 อยู่ที่ระดับต่ำเพียง 16% ในขณะที่เทรดเดอร์ยังคงมองเห็นโอกาส 90% ในการปรับขึ้นในเดือนธันวาคม ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME การแบ่งแยกนี้สร้างคำถามเชิงปฏิบัติการ: แรงกดดันด้านเงินเฟ้อระยะใกล้จากน้ำมันจะเปลี่ยนความน่าจะเป็นในเดือนธันวาคมหรือไม่ หรือข้อมูลที่อยู่อาศัยที่เป็นปัจจัยถ่วงจะยังคงอยู่?

รายงาน Kitco AM ระบุว่าการก่อสร้างบ้านเดี่ยวลดลง 4.6% สู่อัตรารายปีที่ 859,000 หน่วย ในขณะที่ใบอนุญาตก่อสร้างลดลงเล็กน้อย 0.2% สู่ 1.400 million หน่วย จาก 1.403 million ที่ได้รับการปรับปรุงแก้ไขในเดือนสิงหาคม ตัวเลขเหล่านี้ให้ปัจจัยถ่วงบางส่วนต่อความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ เนื่องจากกิจกรรมที่อยู่อาศัยที่อ่อนแอลงส่งสัญญาณว่าต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นกำลังชะลอเศรษฐกิจอยู่แล้ว ความตึงเครียดระหว่างราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและข้อมูลที่อยู่อาศัยที่อ่อนตัวลง หมายความว่าการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของเฟดนั้นไม่ได้ถูกกำหนดไว้ล่วงหน้า

ขั้นตอน 3: ระบุการตรวจสอบเอกสารแหล่งที่มาถัดไปและข้อจำกัดของมัน

การตรวจสอบเอกสารแหล่งที่มาถัดไปคือรายงานดัชนีราคาค่าใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางนิยมใช้ ซึ่งมีกำหนดเผยแพร่ในสัปดาห์หน้า ตามรายงานของ Kitco ที่อ้างอิงรอยเตอร์ ข้อมูล PCE อยู่ในเรดาร์ของนักลงทุน เพื่อหาเบาะแสเกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย การเปลี่ยนแปลงที่ได้รับการยืนยันจากทุกแหล่งคือ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกำลังตอกย้ำความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อ และทำให้ทองคำอยู่ภายใต้แรงกดดัน รายละเอียดที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขคือ ความน่าจะเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมจะปรับเปลี่ยนหรือไม่ เมื่อข้อมูล PCE มาถึง

หลักฐานสนับสนุนให้ถือว่าการปรับตัวลงสี่วันติดต่อกันเป็นรูปแบบที่เกิดขึ้นแล้ว ไม่ใช่การคาดการณ์ทิศทาง การประชุมของเฟดในเดือนตุลาคม 27-28 จะให้สัญญาณนโยบายที่เป็นรูปธรรมครั้งต่อไป จนกว่าจะถึงเวลานั้น ผู้มีส่วนร่วมควรติดตามการเปิดเผยข้อมูล PCE และการพัฒนาด้านอุปทานน้ำมันเพิ่มเติมในตะวันออกกลาง ข้อมูลปัจจุบันยังไม่ได้ยืนยันว่าการชะลอตัวของภาคที่อยู่อาศัยจะมีน้ำหนักมากกว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยน้ำมัน หรือความน่าจะเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมจะเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญหรือไม่

บทความจาก Kitco NewsWire ถูกสร้างขึ้นโดยขั้นตอนการรายงานที่ใช้ AI ช่วยเหลือของ Kitco และได้รับการตรวจสอบโดยทีมบรรณาธิการข่าวของ Kitco โดยทุกข้อความได้รับการตรวจสอบอย่างอิสระก่อนการเผยแพร่ Kitco Metals Inc. และผู้เขียนบทความนี้ไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียหรือความเสียหายที่เกิดจากการใช้สิ่งพิมพ์นี้

ข้อมูลอ้างอิง

• https://www.reuters.com/world/india/gold-dips-fourth-session-oil-rally-fans-inflation-concerns-2026-10-21
• https://www.kitco.com/news/off-the-wire/2026-10-20/gold-eases-higher-oil-prices-stoke-inflation-concerns
• https://www.investing.com/news/commodities-news/gold-falls-near-4110-as-iran-peace-hopes-fade-fed-rate-outlook-clouds-demand-4961463
• https://www.cnbc.com/2026/10/21/gold-dips-for-fourth-session-as-oil-rally-fans-inflation-concerns.html
• https://www.kitco.com/news/article/2026-10-20/gold-weaker-silver-mixed-weak-housing-data-offsets-rising-oil-prices-kitco