ร่างรั่วไหลชี้ทิศทางเปลี่ยน: ติดตามโมเมนตัมและความผันผวนในตลาดเชื้อเพลิงหมุนเวียนสหภาพยุโรป

จะเกิดอะไรขึ้นกับตลาดเชื้อเพลิงหมุนเวียนของสหภาพยุโรป หากข้อกำหนดการผลิตไฮโดรเจนแห่งชาติที่มีผลผูกพันหายไปหลังจาก 2030? เอกสารการทำงานการประเมินผลกระทบของคณะกรรมาธิการยุโรปที่รั่วไหลออกมาสำหรับคำสั่งพลังงานทดแทนฉบับใหม่ RED IV ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายครั้งใหญ่: ชุดนโยบายที่ต้องการจะแทนที่ข้อกำหนดเหล่านั้นด้วยเป้าหมายทั่วทั้งสหภาพยุโรปที่ยืดหยุ่นมากขึ้น พร้อมทั้งขยายพื้นที่สำหรับเชื้อเพลิงชีวภาพจากพืชผล และให้ความสำคัญกับเชื้อเพลิงชีวภาพขั้นสูงที่ทำจากวัตถุดิบในยุโรป

สัญญาณตลาดสำหรับเทรดเดอร์และผู้วางแผนด้านทุนคือ ความมั่นคงด้านพลังงาน ต้นทุน และความยืดหยุ่นในระดับประเทศ กำลังมีความสำคัญมากกว่าการลดการปล่อยมลพิษที่เท่าเทียมกัน ทิศทางของร่างเอกสารชี้ให้เห็นว่าการถ่ายทอดแรงกดดันทางนโยบายจากบรัสเซลส์ไปยังเจ้าของโครงการแต่ละรายจะเปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ

ร่าง RED IV ที่รั่วไหลเปลี่ยนแปลงการถ่ายทอดนโยบายอย่างไร

ภายใต้กรอบ RED ปัจจุบัน แต่ละประเทศสมาชิกมีข้อกำหนดแห่งชาติที่มีผลผูกพันสำหรับการใช้ไฮโดรเจนหมุนเวียน สิ่งนี้สร้างสายการถ่ายทอดที่บังคับใช้ได้ตามกฎหมายโดยตรง: รัฐต้องจัดหาหรืออุดหนุนปริมาณที่กำหนด ซึ่งจะส่งผลต่อนักพัฒนาโครงการ เอกสารการประเมินผลกระทบที่รั่วไหลสำหรับ RED IV เสนอให้แทนที่ข้อกำหนดระดับชาติเหล่านั้นด้วยเป้าหมายเดียวทั่วทั้งสหภาพยุโรป ซึ่งเปลี่ยนการถ่ายทอดโดยสิ้นเชิง

แทนที่จะมีจุดบังคับใช้แยกกัน 27 จุด ภาระผูกพันจะรวมกันที่ระดับสหภาพยุโรป ทำให้ประเทศสมาชิกมีความรับผิดชอบร่วมกันแต่ไม่ใช่รายบุคคล

สำหรับนักพัฒนาหรือเทรดเดอร์ สัญญาณตลาดชัดเจน ข้อกำหนดระดับชาติสร้างผู้ซื้อที่ไม่สามารถปฏิเสธได้ ซึ่งมักจะเป็นผู้กลั่นหรือผู้ผลิตปุ๋ยในประเทศภายใต้ภาระผูกพันในการปฏิบัติตาม เป้าหมายทั่วทั้งสหภาพยุโรปที่ไม่มีเป้าหมายย่อยระดับประเทศทำให้เกิดความเสี่ยงในการดำเนินการ เนื่องจากไม่มีประเทศสมาชิกใดถูกบังคับตามกฎหมายให้ซื้อไฮโดรเจน ผลที่ตามมาคือ หลังจาก 2030 การรับประกันราคาที่ฝังอยู่ในนโยบายระดับชาติจะหมดไป

ร่างเอกสารชดเชยด้วยการให้พื้นที่มากขึ้นแก่เชื้อเพลิงชีวภาพจากพืชผล และให้ความสำคัญกับเชื้อเพลิงชีวภาพขั้นสูงจากวัตถุดิบในยุโรป ซึ่งมีห่วงโซ่อุปทานที่มั่นคงและต้นทุนต่ำกว่า โครงการไฮโดรเจนที่อาศัยการรับซื้อในประเทศที่ประกาศชัดเจนต้องเผชิญกับเงื่อนไขสำคัญ: หาก RED IV ฉบับสุดท้ายใช้ชุดนโยบายที่ต้องการนี้ คู่สัญญาจะเปลี่ยนจากรัฐอธิปไตยไปเป็นตลาดการปฏิบัติตามข้อกำหนดของสหภาพยุโรปที่ใหญ่กว่าและกระจัดกระจายกว่า

การเปลี่ยนแปลงนี้หมายถึงอะไรสำหรับส่วนต่างและความผันผวนของเชื้อเพลิงหมุนเวียน

ผลในทางปฏิบัติคือส่วนต่างที่กว้างขึ้นระหว่างวิธีการที่ตลาดกำหนดราคาไฮโดรเจนและเชื้อเพลิงชีวภาพขั้นสูง ร่างเอกสารให้พื้นที่แก่เชื้อเพลิงจากพืชผลมากขึ้น และให้ความสำคัญกับเชื้อเพลิงชีวภาพขั้นสูงที่ทำจากวัตถุดิบในยุโรป ดังนั้นทุนที่เคยไหลไปยังโครงสร้างพื้นฐานไฮโดรเจนอาจเปลี่ยนเส้นทางไปยังห่วงโซ่อุปทานวัตถุดิบ ความไม่แน่นอนที่สำคัญคือเรื่องการเมือง: เอกสารการประเมินผลกระทบที่รั่วไหลไม่ใช่กฎหมาย และประเทศสมาชิกที่มีกลยุทธ์ไฮโดรเจนอยู่แล้วอาจต่อต้านการรวมศูนย์

สำหรับเทรดเดอร์หรือนักลงทุนที่ติดตามตลาดเชื้อเพลิงหมุนเวียนของสหภาพยุโรป การเปลี่ยนแปลงจากข้อกำหนดไฮโดรเจนแห่งชาติที่มีผลผูกพันไปเป็นเป้าหมายเดียวทั่วทั้งสหภาพยุโรปในร่างเอกสารที่รั่วไหล สร้างสัญญาณความผันผวนที่เป็นรูปธรรม ส่วนต่างที่ฝังอยู่ในปัจจุบันของส่วนต่างของโครงการไฮโดรเจนขึ้นอยู่กับอุปสงค์ระดับประเทศที่ประกาศชัดเจน และการยกเลิกกลไกการถ่ายทอดนั้นหลังจาก 2030 จะนำความเสี่ยงในการดำเนินการมาสู่ข้อตกลงการรับซื้อระยะยาว การตรวจสอบในทางปฏิบัติคือการเปรียบเทียบวันหมดอายุของสถานะที่เชื่อมโยงกับไฮโดรเจนของคุณกับกรอบเวลาการเจรจา RED IV

หากผลตอบแทนจากสัญญาของคุณถือว่าข้อกำหนดที่มีผลผูกพันยังคงอยู่หลังจาก 2030 ชุดนโยบายที่ต้องการของร่างเอกสารชี้ให้เห็นว่าคุณควรเพิ่มส่วนลดที่กว้างขึ้นสำหรับความไม่แน่นอนทางนโยบาย

ข้อจำกัดที่ต้องตรวจสอบก่อนข้อเสนอ RED IV ขั้นสุดท้าย

ความไม่แน่นอนที่สำคัญที่สุดในร่างเอกสารที่รั่วไหลคือการที่รัฐสภายุโรปและประเทศสมาชิกจะยอมรับการเปลี่ยนแปลงจากข้อกำหนดไฮโดรเจนแห่งชาติที่มีผลผูกพันไปเป็นเป้าหมายเดียวทั่วทั้งสหภาพยุโรปหรือไม่ เอกสารการทำงานนี้คือการประเมินผลกระทบ ไม่ใช่ข้อเสนอขั้นสุดท้าย และกระบวนการทางนิติบัญญัติสำหรับ RED IV จะเกี่ยวข้องกับการเจรจาระหว่างสถาบันที่มีลำดับความสำคัญแตกต่างกัน

หากเป้าหมายทั่วทั้งสหภาพยุโรปเข้ามาแทนที่ภาระผูกพันระดับชาติ การถ่ายทอดแรงกดดันทางนโยบายจะเปลี่ยนไป: นักพัฒนาโครงการจะไม่สามารถพึ่งพาประเทศสมาชิกเฉพาะที่ถูกบังคับตามกฎหมายให้จัดหาไฮโดรเจนหมุนเวียนได้อีกต่อไป แต่อุปสงค์จะรวมศูนย์ที่ระดับสหภาพยุโรป ซึ่งอาจรวมอำนาจการซื้อไว้ แต่ก็อาจนำความเสี่ยงในการดำเนินการมาด้วยหากบรรลุเป้าหมายรวมผ่านสัญญาขนาดใหญ่ไม่กี่ฉบับแทนที่จะกระจายไปทั่ว

สำหรับผู้มีส่วนร่วมในตลาด การตรวจสอบในทางปฏิบัติคือการจับตาดูว่าคณะกรรมาธิการยุโรปวางกรอบเป้าหมายในข้อเสนอ RED IV อย่างเป็นทางการอย่างไร ซึ่งคาดว่าจะออกมาในช่วงหลังของวงจรนิติบัญญัติ เอกสารนั้นจะเปิดเผยว่าเป้าหมายทั่วทั้งสหภาพยุโรปมีเป้าหมายย่อยสำหรับอุตสาหกรรมหรือการขนส่งหรือไม่ และร่างเอกสารยังคงมีกลไกสำรองไว้หรือไม่หากเป้าหมายรวมดูเหมือนว่าจะไม่เป็นไปตามแผน รายละเอียดเหล่านั้นกำหนดว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายเป็นการเปิดเสรีอย่างแท้จริงหรือเป็นคำมั่นสัญญาที่อ่อนลงซึ่งทำให้สัญญาณอุปสงค์สำหรับเชื้อเพลิงหมุนเวียนอ่อนแอลง

การตรวจสอบระยะใกล้ของคุณคือการเฝ้าดูว่าข้อเสนอ RED IV อย่างเป็นทางการคงเป้าหมายทั่วทั้งสหภาพยุโรปไว้หรือฟื้นฟูข้อกำหนดระดับชาติ เนื่องจากการเลือกนั้นกำหนดว่าสินทรัพย์ใดมีความเสี่ยงในการดำเนินการ การตรวจสอบในทางปฏิบัติคือการติดตามว่าประเทศสมาชิกต่อต้านการสูญเสียข้อกำหนดที่มีผลผูกพันของตนหรือไม่ เนื่องจากการต่อต้านนั้นกำหนดว่ากลไกที่รั่วไหลจะอยู่รอดเป็นกฎหมายหรือไม่

อ้างอิง

• https://oilprice.com/Energy/Energy-General/Leaked-EU-Draft-Would-Scrap-Hydrogen-Mandates-for-EU-Wide-Target.html